Nvidia восстанавливается: ротация в секторе ИИ вновь приводит оценку к справедливому уровню

Ключевые моменты

• Прогнозный P/E Nvidia (отношение цены акции к ожидаемой прибыли) снизился до 22,22x — это самый низкий уровень с 2019 года.
• Переоценка стоимости произошла, хотя Nvidia сообщила о выручке за финансовый 2026 год $215,9 млрд — на 65% больше, чем годом ранее.
• NVDA торгуется с более низким прогнозным P/E, чем AMD и Intel, хотя выручка Nvidia значительно выше.
• Инвесторы перераспределяют деньги внутри темы ИИ: внимание смещается от GPU (видеочипов) к CPU (центральным процессорам), памяти и хранилищам данных.
• Дневной график NVDA показывает отскок к $204; ближайшее сопротивление (уровень, выше которого цене сложнее расти) — около $205,20, поддержка (уровень, который может удержать падение) — около $200.

Оценка Nvidia опустилась до минимальных значений за несколько лет, хотя компания продолжает показывать рекордную выручку.

Рыночные данные показали, что прогнозный коэффициент «цена/прибыль» (forward P/E — цена акции делится на ожидаемую прибыль) снизился до 22,22x. Это вернуло NVDA к диапазону оценок, который был в 2019 году — до того, как компания стала одним из главных выгодоприобретателей бума вокруг искусственного интеллекта.

Низкий коэффициент не означает слабую выручку. Nvidia сообщила о выручке за финансовый 2026 год $215,9 млрд — на 65% больше, чем годом ранее; выручка за 4-й квартал также стала рекордной — $68,1 млрд.

Разница важна: прибыльная база Nvidia сильно выросла, но коэффициент оценки (мультипликатор — показатель «насколько дорого рынок оценивает компанию») снизился, потому что участники рынка переоценивают следующий этап инвестиций в ИИ.

Это скорее говорит не о «поломке» роста Nvidia, а о перераспределении денег внутри темы ИИ.

Почему трейдеры следят за NVDA

Nvidia остаётся ключевой компанией в инфраструктуре ИИ, потому что её GPU (графические процессоры, то есть видеочипы) широко используют в дата-центрах (центрах обработки данных), для обучения больших языковых моделей и в высокопроизводительных вычислениях (HPC — вычисления на мощных системах для сложных задач).

Но со временем фокус рынка расширился.

Первый этап был сосредоточен на GPU. Затем инвесторы начали оценивать риск «кастомных» чипов (собственных микросхем, сделанных под нужды компании), которые разрабатывают крупные облачные провайдеры.

В последнее время внимание сместилось к CPU (центральным процессорам), памяти и компаниям, связанным с хранением данных, поскольку трейдеры ищут другие способы заработать на росте расходов на инфраструктуру ИИ.

Из‑за этой ротации меняется оценка Nvidia. Даже если выручка продолжит расти, цена акций может испытывать давление, если инвесторы считают, что в других звеньях цепочки поставок для ИИ потенциал роста выше.

Главный вопрос: сниженный коэффициент оценки отражает реальные опасения по росту или это временная «перезагрузка» после сильного ралли на теме ИИ.

Nvidia торгуется ниже конкурентов по прогнозному P/E

Прогнозный P/E Nvidia 22,22x сейчас ниже, чем у ряда крупных конкурентов в чипах.

Advanced Micro Devices торговалась с прогнозным P/E 73,53x, а Intel — 136,99x.

Это не означает, что Nvidia обязательно «дешёвая». У разных производителей чипов разные циклы прибыли, маржинальность (доля прибыли в выручке), ожидания роста и истории восстановления бизнеса.

Но это показывает, что оценка Nvidia снизилась, хотя её выручка заметно выше, чем у AMD и Intel.

Nvidia сообщила о выручке за финансовый 2026 год $215,9 млрд. Для сравнения: AMD сообщила о выручке за финансовый 2025 год $34,6 млрд, а Intel получила $52,9 млрд в 2025 году.

Оценки рынка указывают на новый скачок выручки в текущем финансовом году: ожидается, что выручка Nvidia достигнет $392,7 млрд. Это поддерживает сильные ожидания роста, но одновременно повышает требования к будущей прибыли.

Ротация в теме ИИ давит на коэффициент оценки Nvidia

Падение прогнозной оценки Nvidia, похоже, связано с общей ротацией внутри темы ИИ.

В начале цикла ИИ Nvidia выиграла от сильного интереса к спросу на GPU. Её чипы стали важными для обучения ИИ, расширения дата-центров и ускоренных вычислений (ускорение расчётов с помощью специализированных чипов).

На следующем этапе появились опасения из‑за конкурирующих чипов от облачных компаний, таких как Amazon и Google. Это подняло вопрос: смогут ли крупные клиенты со временем меньше зависеть от оборудования Nvidia.

Позже инвесторы переключились и на другие части цепочки поставок для ИИ — включая CPU, память и хранилища данных.

Это не убирает Nvidia из темы ИИ. Это означает, что трейдеры стали выбирать более точечно и не готовы платить одинаково высокую «премию» (переплату в оценке) за каждого лидера ИИ.

Акции памяти и хранилищ данных привлекают внимание

Интерес инвесторов сместился к компаниям памяти и хранения данных: ожидания по прибыли там улучшились, потому что инфраструктуре ИИ нужно больше быстрой памяти и больше места для данных.

В качестве примеров упоминались Micron и Sandisk: их сильный рост показал, что часть спроса в теме ИИ ушла дальше Nvidia и классической ставки на GPU.

Но этот рост начал замедляться. Micron и Sandisk снизились за последний месяц, так как трейдеры переоценили скорость предыдущего подъёма.

Это говорит, что тема ИИ не исчезает: деньги переходят между разными сегментами полупроводникового рынка.

Ключевые уровни для торговли

Дневной график NVDA показывает цену около $204,12 после отскока от недавнего минимума около $190.

Последняя сессия открылась примерно на $195,18, достигла максимума около $205,16 и показала минимум около $195,06. Сильная дневная свеча (форма движения цены за день на свечном графике) говорит, что покупатели вернулись после переоценки стоимости.

Ближайшее сопротивление — около $205,20. Устойчивое закрепление выше этого уровня может переключить внимание на $210.

Подтверждённый пробой выше $210 улучшит картину восстановления и может направить внимание к $215, а затем к более широкому сопротивлению около $220.

Снизу первый уровень психологической поддержки — $200. Пробой ниже может открыть путь к $195.

Сценарии роста и падения

Сценарий роста зависит от того, поднимется ли NVDA выше $205,20 и удержится ли там. Это может означать, что покупатели позитивно воспринимают более низкую оценку и сильную выручку.

Подтверждённый пробой выше $210 даст более сильный сигнал восстановления и выведет в фокус $215.

Движение выше $215 усилит отскок и переведёт внимание к сопротивлению около $220.

Нейтральный вариант — движение в диапазоне $200–$205,20. Это может означать, что трейдеры сопоставляют сильные показатели бизнеса Nvidia с продолжающейся ротацией внутри темы ИИ.

Сценарий снижения усиливается, если NVDA падает ниже $200. Подтверждённый пробой может означать, что инвесторы продолжают уходить из Nvidia.

Отказ от ответственности

Торгуйте CFD на NVIDIA с VT Markets

NVIDIA остаётся важной для трейдеров, которые следят за искусственным интеллектом, полупроводниками, крупнейшими технологическими компаниями (mega-cap — компании с очень большой рыночной стоимостью) и динамикой американских акций.

В VT Markets можно торговать CFD на акции NVIDIA, а также основными индексами, forex (рынок обмена валют), золотом, нефтью, ETF (биржевые фонды — готовые наборы активов, которые торгуются как акция) и другими мировыми CFD‑рынками — в одной платформе. Это помогает следить за NVDA и одновременно оценивать движения Nasdaq, общий настрой к риску и тему ИИ в целом.

Используйте графики VT Markets, чтобы отслеживать поддержку, сопротивление, скользящие средние (линия, показывающая среднюю цену за период, чтобы видеть тренд) и пробои уровней (breakout — выход цены из диапазона).

Узнайте больше о торговле CFD на акции в VT Markets здесь.

Почему торговать Nvidia через CFD?

CFD на NVIDIA (контракт на разницу цен — инструмент, который позволяет зарабатывать на росте или падении цены без владения акциями) дают возможность делать ставку на движение цены вверх или вниз, не покупая сами акции.

Это удобно, когда акция быстро реагирует на ожидания по прибыли, расходы на инфраструктуру ИИ, ротацию в секторе чипов, изменения оценки компании или волатильность Nasdaq (резкие колебания цен).

Если NVIDIA пробивает сопротивление, трейдеры могут искать продолжение роста. Если цена теряет поддержку, можно отслеживать сценарии снижения, когда импульс ослабевает.

Что смотреть дальше

Трейдерам важно наблюдать, приведёт ли более низкий прогнозный P/E к новой волне покупок или инвесторы продолжат переходить в другие сегменты цепочки поставок для ИИ.

Ожидания по выручке остаются ключевыми. Оценки рынка указывают, что в текущем финансовом году выручка Nvidia может достигнуть $392,7 млрд. Если эти ожидания сохранятся, более низкий коэффициент оценки может привлечь покупателей, которым нужен ИИ‑сектор по более низкой цене.

Рынок также будет следить, сохранятся ли расходы на инфраструктуру ИИ на текущих темпах. Признаки того, что крупные облачные компании замедляют инвестиции, могут дополнительно давить на оценку Nvidia.

Конкуренция со стороны «кастомных» чипов от крупных облачных компаний тоже останется важной темой.

Также стоит следить за сообщениями о доступе к чипу Nvidia H200 в Китае. Одобрение ограниченных закупок для крупных китайских ИИ‑компаний может поддержать краткосрочные настроения, но эффект будет зависеть от числа разрешённых чипов и жёсткости ограничений.

Стоит наблюдать и за акциями памяти и хранилищ данных. Если они продолжат расти, это может означать, что внимание инвесторов по‑прежнему больше на других выгодоприобретателях ИИ, а не на Nvidia.

Пока что основной краткосрочный диапазон для NVDA — $200–$205,20. Подтверждённое движение выше $205,20 может вернуть в фокус $210, а пробой ниже $200 может открыть путь к $195.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.