Ключевые моменты

• Акции Oracle торговались по 189.98, рост на 4.13 или 2.2%, после дневного максимума 191.43.
• Wedbush считает, что расходы Oracle на ИИ (искусственный интеллект) подтверждены реальным спросом и долгосрочными обязательствами клиентов, а не «ставкой на удачу».
• Соотношение капзатрат (capex — расходы на покупку и строительство долгосрочных активов, например дата-центров и серверов) к RPO (remaining performance obligations — будущая выручка по уже подписанным контрактам, которую компания ещё должна «отработать») около 9%, заметно ниже среднего уровня конкурентов 33.6%.
• Интерес к ИИ остаётся высоким на мировых рынках, но высокая инфляция и ожидания более высоких ставок могут сдерживать рост оценок акций.

Акции Oracle выросли после того, как Wedbush заявила, что трейдеры могут неверно понимать цикл инвестиций компании в ИИ. Бумага торговалась по 189.98, рост на 4.13 или 2.2%, по состоянию на 05/13 22:59:58 GMT+3. Максимум сессии — 191.43, минимум — 185.04, открытие — 188.14, закрытие — 185.85.

Wedbush назвала повышенные капитальные расходы Oracle стратегическими вложениями, а не признаком проблем с финансами. По мнению компании, Oracle усиливает позиции перед следующим этапом развития ИИ, где всё важнее становятся инфраструктура (серверы, дата-центры и сети), скорость работы систем и доступ к данным.

Соотношение капзатрат Oracle к RPO около 9% при среднем по конкурентам 33.6%. Это означает, что Oracle тратит деньги под уже подписанные контракты, а не пытается «догнать» сомнительный рост.

Это делает аргументы в пользу роста акций более понятными. Oracle продаёт не только идею «облака» (cloud — аренда вычислительных мощностей и программ через интернет). Компания пытается показать, что расширение ИИ-инфраструктуры превратит портфель заказов в выручку, удержание клиентов и рост прибыльности.

Портфель контрактов усиливает аргументы Oracle по ИИ

Оставшиеся обязательства по контрактам (RPO) стали важной частью инвестиционной картины. В нескольких недавних заметках аналитики оценивали RPO Oracle примерно в $553 billion, что даёт рынку крупный объём уже законтрактованной выручки, за которым можно следить по мере роста спроса на облачную инфраструктуру.

Теперь спор о капзатратах упирается в исполнение. Большие расходы могут временно ухудшать свободный денежный поток (free cash flow — деньги, которые остаются у компании после текущих расходов и вложений), но также могут укрепить позиции Oracle, если ИИ-нагрузки продолжат переходить в крупные облачные контракты.

Оценка Wedbush поддерживает идею, что Oracle тратит деньги, чтобы закрыть понятный спрос клиентов, а не строит мощности, которые будут простаивать.

Теперь трейдеры будут смотреть, превратится ли этот портфель контрактов в более сильную выручку от облака. Если Oracle ускорит рост инфраструктурного бизнеса и удержит прибыльность под контролем, рынок может оценивать акции дороже за счёт «ИИ-оценки» (multiple — коэффициент, по которому рынок оценивает компанию, например P/E). Если капзатраты будут расти быстрее, чем выручка по контрактам превращается в деньги, те же расходы могут стать риском для оценки.

Импульс ИИ поддерживает рост технологического сектора

Рост Oracle укладывается в общий подъём акций на теме ИИ по всему миру. В четверг рынки Азиатско-Тихоокеанского региона выросли: компании, связанные с микросхемами, получили поддержку на волне интереса к ИИ. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавил 1.2%, а южнокорейский KOSPI вырос на 1.7%. SK Hynix также приблизилась к капитализации $1 trillion, что показывает, как сильно рынок закладывает спрос на ИИ-инфраструктуру.

Рынок США движется в том же направлении. S&P 500 и Nasdaq закрылись на рекордных уровнях в среду благодаря технологическим акциям и производителям микросхем, связанным с ИИ. Рост произошёл несмотря на более высокие данные по инфляции: рынок пока больше верит в будущую прибыль от ИИ, чем боится риска более высоких ставок.

Oracle выигрывает от этого фона, потому что рынок поддерживает компании, которые близки к расходам на ИИ-инфраструктуру. NVIDIA, AMD, Oracle, облачные провайдеры и компании дата-центров участвуют в одной «ставке». Победителям нужно доказать, что спрос на ИИ не только высокий, но и приносит прибыль.

Инфляция и риск действий ФРС всё ещё ограничивают потенциал роста

Макроэкономический фон (общая картина экономики: инфляция, ставки, рост) менее благоприятный. Цены производителей в США выросли на 1.4% в прошлом месяце — это максимум за четыре года. Причиной стали перебои с поставками нефти, связанные с Ормузским проливом. Эти данные снизили надежды на скорое снижение ставки Федеральной резервной системой (ФРС — центральный банк США) и усилили риск того, что ставки останутся высокими дольше.

Высокие ставки давят на акции роста с «длинным горизонтом» (long-duration — компании, у которых основная прибыль ожидается в будущем), даже если текущие результаты сильные. История Oracle про ИИ поддерживает акции, но рынок всё равно чувствителен к доходности облигаций, инфляции и силе доллара.

На фоне также остаётся саммит Трампа и Си. Трейдеры следят за переговорами в Пекине в поисках сигналов по торговле, технологиям и хрупкому перемирию США–Китай. Более спокойный тон может поддержать технологические акции. Более жёсткая позиция по торговле или ограничениям экспорта может ударить по компаниям ИИ-инфраструктуры, особенно связанным с микросхемами, облачными мощностями и международным спросом.

Технический анализ

Oracle продолжает уверенно восстанавливаться после апрельского минимума около 134.55. Сейчас акция торгуется примерно по 189.98, и восходящий импульс возвращается на фоне интереса к ИИ-инфраструктуре и корпоративному облаку. Общая картина графика заметно улучшилась за последний месяц, но цена подходит к важному сопротивлению чуть ниже психологически значимого уровня 200.

С точки зрения техники Oracle сохраняет устойчивый восходящий тренд:

• MA5: 191.84 (скользящая средняя за 5 дней — усреднённая цена, помогает видеть краткосрочный тренд)
• MA10: 185.28 (скользящая средняя за 10 дней)
• MA20: 180.12 (скользящая средняя за 20 дней)

Короткие скользящие средние расположены выше 20-дневной, а цена держится выше общей линии тренда. Обычно это означает, что покупатели контролируют движение и рост остаётся устойчивым.

Ключевые уровни:

• Ближайшая поддержка: 185 → 180 (поддержка — уровень, где спрос часто останавливает падение)
• Основная поддержка: 175 → 151
• Сопротивление: 190–199 → 207.54 (сопротивление — уровень, где продавцы часто сдерживают рост)

Зона 190–199 важна, потому что это верхняя граница недавнего отскока Oracle. В начале мая цена уже подходила к этому диапазону и затем откатилась. Сейчас рынок снова пробует пройти выше.

Если покупатели смогут пройти 199–200, Oracle может снова протестировать январский максимум около 207.54. Закрепление выше этого уровня заметно усилит долгосрочную восходящую картину.

При снижении первая значимая зона поддержки находится около растущих 10‑дневной и 20‑дневной скользящих средних — между 180 и 185. Пока цена держится выше этих линий, восстановление, вероятно, продолжится.

Рост также отражает улучшение настроений инвесторов вокруг роли Oracle в экосистеме ИИ. Рынок всё чаще воспринимает Oracle как растущего игрока в инфраструктуре, который выигрывает от спроса на корпоративные ИИ-решения, в том числе через партнёрства в облаке, расширение дата-центров и размещение ИИ-нагрузок (AI workloads — задачи, которые требуют больших вычислений, например обучение и работа моделей).

Обсуждения расходов крупных облачных компаний (hyperscalers — очень большие провайдеры облака) и инвестиций в ИИ-инфраструктуру поддержали акцию вместе с сектором микросхем и корпоративного ПО. Трейдеры также следят, сможет ли Oracle и дальше превращать спрос, связанный с ИИ, в более быстрый рост облачной выручки в ближайшие кварталы.

Объёмы торгов (volume — сколько акций купили и продали) во время отскока оставались ровными, без ажиотажа. Это похоже на покупки крупных инвесторов, а не на краткосрочный перегрев.

Пока Oracle сохраняет бычий (в сторону роста) настрой в ближайшей перспективе, если цена выше 180, но впереди важная проверка в зоне 199–200.

Сдержанный прогноз

Oracle сохраняет позитивный настрой, пока держится выше 185.28 и 180.12. Закрытие выше 191.84 улучшит краткосрочную картину и поддержит движение к 199.13.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.