Падение рынка — это период, когда цены снижаются и продолжают снижаться. Снижение на 10% от недавнего максимума обычно называют коррекцией. Снижение на 20% и более — это медвежий рынок (долгое падение цен). Когда падение переходит из цен на рынках в реальную экономику — производство, работу и доходы людей — это может стать рецессией, а в редких случаях депрессией.

Большинство трейдеров (людей, которые совершают сделки) сначала не думают ярлыками. Они замечают, что «что‑то не так»: график не удерживает рост, появляется серия красных свечей (свечи на графике, где цена закрылась ниже открытия), новость двигает сразу многие рынки. Иногда это просто шум (случайные колебания). Иногда — ранняя стадия более серьёзного падения. Этот материал показывает, как отличать одно от другого: от графика на экране до экономических данных, и как трейдеры готовятся, чтобы падение рынка было ситуацией, к которой можно заранее подготовиться.

Ключевые моменты

• Коррекция: падение на 10% и более от недавнего максимума.
• Медвежий рынок: падение на 20% и более. Оба термина описывают цены, а не состояние экономики.
• Рецессия: заметное и широкое снижение экономической активности (производства, доходов, занятости), которое длится больше нескольких месяцев. Депрессия: намного более глубокий и долгий спад; часто используют ориентир: падение ВВП более чем на 10%.
• Не каждый медвежий рынок приводит к рецессии. Обвал 1987 года, медвежий рынок 2022 года и распродажа из‑за тарифов в 2025 году прошли без рецессии.
• Спады редко одинаковы для всех рынков. В прошлых кризисах сильнее всего падали фондовые индексы, а золото, доллар США, VIX и государственные облигации часто вели себя иначе.
• Для CFD‑трейдера спад меняет риск по позиции, а не «владение» активом. В CFD вы не покупаете актив, а делаете ставку на движение цены. Можно открывать сделки на рост (лонг) или на падение (шорт), но кредитное плечо, ценовые разрывы и более широкие спреды (разница между ценой покупки и продажи) влияют в обе стороны.

Что считается падением рынка?

Падение рынка — это устойчивое движение цены вниз, но смысл зависит от масштаба и ситуации. Падение на 3% по одной акции после слабого отчёта о прибыли — это не то же самое, что падение на 20% по всем крупным индексам.

Трейдеры обычно оценивают падения по размеру, считая от последнего максимума:

Пока падение не стало достаточно большим, чтобы его назвать, трейдеры часто испытывают тревогу. Обычно она появляется по трём причинам. Первая — рыночный шум: дневные колебания, которые выглядят страшно на коротком графике, но почти исчезают на недельном или месячном. Вторая — новости. Решения по процентной ставке, тарифы, конфликты или слабый отчёт по занятости могут быстро менять ожидания. Поэтому в нашем материале про FOMC (комитет ФРС США, который решает вопрос процентных ставок) объясняется, почему заседания центрального банка важны. Третья — «большой» график: тренд перестал обновлять максимумы или цена снова и снова не может пробить один уровень. Важно понять, что именно вы видите. Дальше в этом руководстве мы идём от графика к экономике шаг за шагом.

Понимание медвежьих рынков

Медвежий рынок — это падение на 20% и более в широком рыночном индексе от недавнего максимума. В глоссарии SEC на Investor.gov он описан как период снижения цен и пессимизма, который обычно длится минимум два месяца. Часто именно на медвежьем рынке трейдеры впервые сталкиваются с длительным спадом.

Как выглядит «медвежий» рынок на графике?

На медвежьем графике рынок обычно формирует более низкие максимумы и более низкие минимумы. Это противоположность восходящему тренду, где вершины и впадины поднимаются выше. Когда такой рисунок продолжается достаточно долго и цена уходит примерно на 20%, это уже медвежий рынок.

Признаки, на которые часто смотрят трейдеры:

• Цена ниже долгой скользящей средней. Многие используют 200‑дневную скользящую среднюю (линия на графике, показывающая среднюю цену за период), чтобы понять, рынок растёт или падает.
• Более широкие дневные колебания. Свечи становятся длиннее, а ATR (Average True Range — индикатор, который показывает типичный размах движения цены, то есть волатильность) растёт.
• Неудачные отскоки. Цена отскакивает вверх, но не может вернуться выше предыдущего максимума.
• Гэпы (разрывы цены). Рынок открывается заметно выше или ниже предыдущего закрытия, когда важные новости выходят во время закрытия рынка.

Чтобы вспомнить термины, посмотрите наши материалы: бычий и медвежий рынки и как читать графики акций.

Падает ли всё на медвежьем рынке?

Медвежий рынок может быть только в одном рынке, секторе или классе активов, а другие могут стоять на месте или расти. Примеры:

Часто спад начинается с одного сектора. Во время краха доткомов индекс S&P 500 упал на 49% с марта 2000 по октябрь 2002, и сильнее всего падали технологические акции. Поэтому графики технологичного Nasdaq 100 и более широкого S&P 500 выглядели по‑разному. Похожая разница была в распродаже апреля 2025 года, когда Nasdaq Composite закрылся в зоне медвежьего рынка, а S&P 500 по закрытию не дошёл до минус 20%.

Иногда падают несколько рынков сразу, а другой растёт. В 2022 году S&P 500 упал на 25%, и облигации США падали вместе с акциями из‑за роста процентных ставок. При этом индекс доллара США достиг максимума за 20 лет. Медвежьи рынки бывают не только в акциях. Золото достигло рекорда около $5 589 за унцию 28 января 2026 года и было около $4 150 в начале октября 2026 года — примерно на четверть ниже пика — хотя в 2025 году это был один из самых сильных рынков. Подробнее: почему золото ценится.

«Медвежьи» условия на разных рынках выглядят по‑разному. Падение может оставаться в одном сегменте, расширяться или происходить одновременно с ростом другого рынка. Если смотреть вместе индексы, форекс (рынок валют), драгоценные металлы и энергоносители, легче понять, насколько слабость «широкая».

Можно ли торговать на медвежьем рынке?

Падающий рынок сам по себе не «хороший» и не «плохой» для CFD‑трейдера. Он меняет направление возможностей, а риск остаётся в любом направлении.

В CFD (contract for difference — «контракт на разницу цен», сделка на изменение цены без покупки актива) вы торгуете изменением цены индекса, золота, валютной пары или акции, не владея самим активом. Поэтому можно открыть сделку, которая зарабатывает на росте (лонг), или на падении (шорт).

У вас есть риск по позиции, а не акции. Инвестор, который владеет акциями, во время падения держит актив, подешевевший на бумаге, и может ждать. CFD‑трейдер не владеет базовым активом; стоимость позиции меняется вместе с рынком. Часто используется кредитное плечо (вы управляете большей суммой, чем внесли). CFD торгуются с маржой, то есть вы вносите только часть полной стоимости позиции. Поэтому размер позиции критичен: чем больше ваша «экспозиция» (насколько крупна позиция), тем сильнее каждое движение рынка влияет на счёт.

3 и 4 апреля 2025 года S&P 500 упал примерно на 10%. Таблица показывает, как движение на −10% против лонг‑позиции по CFD на индекс влияет на три уровня маржи. Это пример, а не условия VT Markets.

При плече 20:1 и 100:1 убыток больше внесённой маржи. Если на счёте нет других средств, позицию закроют автоматически намного раньше, чем произойдёт всё движение. Плечо работает одинаково в обе стороны.

Шорт тоже рискован. Медвежий рынок редко падает ровной линией. Резкие отскоки могут быстро принести убыток по шорту, поэтому размер позиции и управление риском важны всегда.

Наш материал о кредитном плече в CFD объясняет, как это работает.

Когда медвежий рынок становится проблемой для экономики?

Медвежий рынок и экономический спад — не одно и то же. Граница — где именно проявляется слабость.

Медвежий рынок описывает цены. Рецессия — это заметное падение экономической активности, которое затрагивает много сфер. NBER (организация в США, которая задним числом определяет даты рецессий) смотрит на реальный доход, занятость, потребление, продажи и промышленное производство, а не на порог падения рынка.

Поэтому рыночный обвал сам по себе не создаёт рецессию. Например, «Чёрный понедельник» в октябре 1987 года дал самое большое однодневное процентное падение Dow Jones, но это осталось в основном кризисом финансового рынка и не стало широким спадом экономики, как в 2008 году.

Когда слабость выходит за рамки цен на рынках, меняется и вопрос. Трейдеры смотрят уже не только на то, насколько упал один индекс, а на то, появляется ли тот же стресс в разных активах, в кредитовании и в реальной экономике.

Как падение рынка может «заразить» другие области

На графике экономический кризис похож на медвежий рынок, который не остаётся в одном сегменте. Волатильность (резкость колебаний цены) растёт, активы, которые обычно движутся по‑разному, начинают падать вместе, а снижение длится дольше обычной коррекции.

Как читать предупреждающие сигналы

Прошлые эпизоды показывают несколько повторяющихся признаков.

• Взлёт VIX. VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, его часто называют «индекс страха») показывает, каких колебаний ждёт рынок. Он был на рекордном уровне в марте 2020 года и закрывался выше 45 в апреле 2025 года — это максимум с тех пор.
• Активы движутся вместе. В худшие недели 2008 и 2020 годов акции, золото и многие валюты падали одновременно против доллара США: инвесторы продавали всё, что можно, чтобы получить наличные.
• «Защитные» активы растут. Индекс доллара США вырос примерно с 95 до почти 103 меньше чем за две недели в марте 2020 года. В квартальном обзоре Нью‑Йоркского ФРС зафиксирован рост широкого торгово‑взвешенного доллара на 7,1% за квартал (то есть доллара, посчитанного относительно корзины валют партнёров по торговле).
• Убытки «накапливаются». После падения на 50% нужен рост на 100%, чтобы вернуться к исходной цене. Это математика просадки (drawdown) — снижения капитала от предыдущего пика.

Попробуйте сами: откройте долгосрочный график S&P 500 или золота в VT Markets Web Trading, добавьте 200‑дневную скользящую среднюю и ATR и пролистайте к 2008, 2020 и апрелю 2025 года. Наш обзор технического анализа (анализ цены по графику и индикаторам) разбирает основу.

Как падение в одном рынке может стать цепной реакцией

Кризис 2007–2009 годов, описанный в Federal Reserve History, показывает, как проблема в одном рынке может распространиться на остальные:

1. Ломается один рынок. Цены на жильё в США пошли вниз, а просрочки по ипотеке выросли.
2. Банки получают удар. Кредиторы, державшие такие кредиты, понесли большие убытки, кредиты стали менее доступными.
3. Акции разворачиваются вниз. S&P 500 достиг пика в октябре 2007 года.
4. Кризис расширяется. Lehman Brothers обанкротился в сентябре 2008 года. В следующие недели акции, золото и большинство валют падали относительно доллара.
5. Затронуты почти все рынки. S&P 500 упал на 57% от пика до дна, а нефть США упала с выше $147 за баррель в июле 2008 до ниже $40 к декабрю.

Жильё и банки так важны, потому что от них зависят почти все семьи и компании. Когда потери «повредили» эти связи, проблема не осталась только на графике недвижимости.

От медвежьего рынка к рецессии

Рецессия — это заметное снижение экономической активности, которое затрагивает многие сферы и длится больше нескольких месяцев. NBER оценивает три параметра: глубину, распространённость и длительность. Нет правила, что падение рынка на 20% автоматически означает рецессию.

Также популярное правило «два подряд квартала падения ВВП (валового внутреннего продукта, то есть общей стоимости произведённых товаров и услуг)» — это не определение NBER. Решения NBER опираются на несколько показателей, включая реальный личный доход, занятость по ведомостям, потребление, промышленное производство и продажи.

Рецессии обычно короче периодов роста вокруг них. По данным дат делового цикла NBER, рецессии в США с 1945 года длились в среднем 10,3 месяца, а периоды роста — 64,2 месяца. И объявляют их поздно: NBER назвал начало рецессии 2007–2009 годов через год после фактического старта.

Для трейдеров важно, что рынки не ждут официального объявления рецессии. Цены постоянно меняются из‑за ожиданий — ещё до того, как экономические данные подтвердят эти ожидания.

Рецессия и депрессия: в чём разница?

Медвежий рынок, рецессия и депрессия — это разные вещи.

Это важно, потому что большое падение рынка не означает автоматически столь же сильный спад в экономике.

«Великая рецессия» показывает разницу. С конца 2007 до середины 2009 года реальный ВВП США снизился на 4,3%, цены на жильё упали примерно на 30% от пика середины 2006 года, а S&P 500 упал на 57% от пика октября 2007 до марта 2009.

Что запускает рецессию?

Единственного сценария нет. В истории спад экономики начинался из‑за разных ударов.

• Ценовые шоки. Резкий рост цены важного ресурса, например энергии, может сократить расходы домохозяйств и прибыль компаний.
• Жёсткие денежные условия. Рост процентных ставок (цены кредита) может замедлить займы, инвестиции и спрос.
• Финансовый стресс. Проблемы с кредитами, банками или рынком долга могут ограничить финансирование для людей и бизнеса. Рецессия 2007–2009 годов началась после того, как кредитный и жилищный бум развернулся назад.
• Падение спроса. Компании, зависящие от ослабления спроса внутри страны или за рубежом, могут снижать выпуск, инвестиции и найм.

Общее здесь не столько в том, что именно запускает спад, сколько в том, становятся ли последствия достаточно сильными и широкими, чтобы ударить по экономике в целом.

Как трейдеры следят, переходит ли спад в экономику

Когда слабость выходит за рамки рынков, трейдеры смотрят, подтверждают ли это экономические данные. Ни один показатель не определяет рецессию в одиночку. Обычно вместе анализируют данные по занятости, ВВП, безработицу, опросы бизнеса и кривую доходности.

Попробуйте сами: следите за этими публикациями в экономическом календаре VT Markets и смотрите, как цена реагирует вокруг каждой новости.

Как отличить широкий спад от падения одного рынка

Крупное движение «по всему рынку» обычно видно сразу в нескольких местах. Трейдеры часто проверяют:

1. Ширину падения. Падают ли одновременно S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones, или только один?
2. Волатильность. Резко ли растёт VIX?
3. Переток в «защитные» активы. Движутся ли доллар США, иена, швейцарский франк или золото в противоположную сторону от акций?
4. Доходности облигаций. Падают ли доходности гособлигаций, когда инвесторы ищут безопасность, или растут, потому что ставки повышаются?
5. Экономические данные. Слабеют ли одновременно занятость, ВВП или опросы?

Если большинство пунктов совпадает, движение скорее широкое. Если падает только один рынок, возможно, это локальная история.

Прошлые спады показывают, почему не бывает одной универсальной «сделки на кризис».

Источники: Federal Reserve History, Macroption, MarketCrash.pro, Nasdaq, Cboe и LCG Associates.

Какие рынки двигаются во время спадов?

• VIX. VIX обычно растёт, когда акции резко падают. Его смотрят как показатель страха и иногда торгуют движением этого индекса.
• Золото (XAU/USD). У золота репутация «защитного» актива, но это не всегда так. В 2008 и 2020 годах оно сначала падало, когда инвесторы искали наличные, а затем росло после снижения ставок и мер поддержки. Начните с гайда для новичков по торговле золотом или узнайте, что значит XAU/USD (котировка золота к доллару США) и как золото сравнивается с S&P 500.
• Облигации и процентные ставки. Когда центробанки снижают ставки в период замедления, цены уже выпущенных облигаций обычно растут (как в 2008 и 2020). В 2022 облигации падали вместе с акциями, потому что ставки росли. Важнее связь со ставками, чем ярлык «защитный». См. гайд по торговле CFD на облигации в VT Markets.
• Форекс (валюты). В 2008 и 2020 годах доллар США, иена и швейцарский франк укреплялись, а валюты, зависящие от роста (например, австралийский доллар), слабели. В апреле 2025 года доллар падал вместе с акциями США — этот сдвиг отмечал замглавы Резервного банка Австралии. См. лучшие валютные пары, а также материалы по EUR/USD и AUD/USD.
• Нефть. Нефть может падать при резком снижении спроса (как в 2008 и 2020) или расти при ограничении предложения (как в 2026). Congressional Research Service объясняет, как нефть США кратко уходила ниже нуля в апреле 2020 года. См. почему нефть так резко колеблется и как торговать CFD на нефть.
• Индексы и CFD на акции. Индексы часто показывают спад раньше, а отдельные акции могут вести себя совсем иначе, чем весь рынок. См. гайд по торговле индексами и гайд по CFD на акции.
• Криптовалюта. Крипторынки часто дают очень большие падения в процентах. Материал как торговать крипто новичку объясняет основу.

В VT Markets можно торговать CFD на эти рынки и открывать лонг или шорт с одного счёта. Во всех случаях вы торгуете только движением цены и не становитесь владельцем базового актива.

Как трейдеры готовятся к спаду заранее

Рынки падают, когда покупатели готовы платить меньше, чем раньше. Почти в каждом спаде заметны четыре силы:

1. Ожидания по прибыли компаний. Когда замедление угрожает прибыли, цены акций и индексы (которые состоят из акций) снижаются. Подробнее: сезон отчётности.
2. Процентные ставки. Высокие процентные ставки делают кредиты дороже, а наличные и облигации привлекательнее по сравнению с акциями.
3. Ликвидность. В кризис инвесторы продают то, что можно быстро продать, чтобы получить наличные. Поэтому активы, которые обычно ведут себя по‑разному, могут падать вместе. См. риск ликвидности (риск того, что актив сложно быстро продать по нормальной цене).
4. Самоусиливающиеся настроения. Когда участники начинают верить в обвал, продажи запускают новые продажи: позиции сокращают, срабатывают стоп‑лоссы (автоматическое закрытие сделки при убытке).

Главное: рынок — это не экономика. Цены реагируют на ожидания и часто делают это за месяцы до того, как это видно в официальной статистике.

Что бывает после падения? Коррекции и отскоки

Не каждая распродажа превращается в медвежий рынок, и не каждый медвежий рынок длится долго. Здесь важны два термина:

• Коррекция. Падение на 10%–20% от недавнего максимума. Коррекции — частое явление. Они нередко «охлаждают» цену после сильного роста, не меняя долгий тренд.
• Отскок (rally) / «облегчающий» рост. Резкий подъём внутри падения или после него. По пути к минимуму октября 2022 года S&P 500 давал рост на 11% и 17%. В 2020 он упал на 34% примерно за месяц и, как писали CNBC, вернулся к прошлому максимуму к августу.

Отскоки бывают настолько быстрыми, что создают проблемы трейдерам, которые ставят на продолжение падения. Сам по себе отскок не доказывает, что медвежий рынок закончился. Те, кто смотрит на тренд, обычно проверяют: сломал ли рост цепочку более низких максимумов и минимумов или остановился ниже прежней вершины.

Торговля CFD во время падения рынка

Падение рынка может быть обычным снижением, коррекцией, медвежьим рынком или (реже) частью более широкого экономического спада.

Полезнее всего читать движение «изнутри наружу».

Начните с графика: насколько далеко рынок упал и как выглядит тренд?

Потом посмотрите по сторонам: слабость только в одном рынке или сразу в индексах, валютах, сырье, облигациях и волатильности?

И только затем переходите к экономике: слабеют ли занятость, доходы, расходы и выпуск?

Падение на 20% говорит о многом в плане цены. Но само по себе оно не означает рецессию. И падение акций не говорит, что золото, облигации, валюты или нефть «обязаны» двигаться определённым образом. Опыт 2022 года, когда акции и облигации США падали, а доллар укреплялся, показывает, что связи между рынками меняются.

Подготовка помогает превратить падение рынка в ситуацию, к которой можно адаптироваться:

1. Знайте уровни. Отмечайте недавние максимумы и линии −10% и −20% на графиках, которыми торгуете.
2. Смотрите больше одного рынка. Падающий индекс показывает только себя. Сравнение акций с валютами, золотом, облигациями, сырьём и волатильностью помогает понять характер движения.
3. Следите за календарём. Данные по занятости, ВВП, инфляции (рост общего уровня цен) и решения центробанка по ставке федеральных фондов (ключевая ставка США) часто вызывают самые сильные движения.
4. Подбирайте размер позиции под волатильность. Когда растёт ATR, тот же размер позиции несёт больший риск.
5. Планируйте выход до входа. Решите, где закроете сделку, до того как её откроете. Наш гайд по управлению риском и материал о хеджировании (снижении риска через встречные позиции) описывают инструменты.
6. Знайте торговые условия. Проверяйте спреды, требования по марже, платы за перенос через ночь и риск гэпов или проскальзывания (исполнение по цене хуже ожидаемой).
7. Сначала тренируйтесь. Отработайте лонг и шорт на демо‑счёте, прежде чем рисковать деньгами.

Для CFD‑трейдера вывод практический: спад — это не одна «сделка». Он меняет, где появляется движение цены, как рынки связаны друг с другом и какой риск несёт позиция с плечом.

Новичок в трейдинге? Начните с демо‑счёта VT Markets и посмотрите, как рынки реагируют на отчёты по занятости, решения по ставкам и распродажи — без риска для реальных денег.

Общий отказ от ответственности: материалы на этом сайте даны только для общего ознакомления и не учитывают ваши цели инвестирования, финансовое положение и личные потребности. Вы используете сайт по собственной инициативе.

Часто задаваемые вопросы

В чём разница между коррекцией и медвежьим рынком?

Коррекция — это падение на 10%–20% от недавнего максимума. Медвежий рынок — падение на 20% и более. Оба термина описывают цены и сами по себе не означают рецессию.

Можно ли заработать на медвежьем рынке?

В CFD можно открывать шорт‑позиции, которые дают прибыль при падении цены, и лонг‑позиции при росте. В обоих случаях есть риск: на медвежьем рынке бывают резкие отскоки, например однодневный рост S&P 500 на 9,5% 9 апреля 2025 года, а плечо усиливает и прибыль, и убытки.

Всегда ли медвежий рынок ведёт к рецессии?

Нет. Обвал 1987 года, медвежий рынок 2022 года и распродажа 2025 года прошли без рецессии. Для рецессии нужно широкое снижение выпуска, доходов и занятости — не только падение цен.

В чём разница между рецессией и депрессией?

Рецессия — заметный и широкий спад экономической активности, который длится больше нескольких месяцев. Депрессия — намного более глубокий и долгий спад; часто это падение ВВП более чем на 10%. В США с 1945 года рецессии длились в среднем около 10 месяцев, а спад Великой депрессии длился 43 месяца.