Австралийский индикатор инфляции TD-MI в мае перешёл в зону снижения: показатель упал до -0,3% м/м против 0,6% ранее. Данные указывают на ослабление ценового давления в течение месяца.
Разворот индикатора может повлиять на ожидания относительно краткосрочной динамики инфляции. После более сильного значения в апреле майское снижение сигнализирует о более мягком месячном профиле потребительских цен.
Охлаждение ценового давления и последствия для рынков
Учитывая неожиданное падение инфляционного индикатора TD-MI до -0,3% в мае, мы рассматриваем это как значимый сигнал охлаждения ценового давления. Эти данные резко снижают вероятность дальнейшего повышения ставок Резервным банком Австралии (RBA). Мы полагаем, что рынок теперь начнёт более серьёзно закладывать в цены сроки первого снижения ставки.
Мы ожидаем, что в ближайшие недели это окажет понижательное давление на доходности австралийских облигаций. Рынок Overnight Index Swap (OIS) уже смещается: сейчас он закладывает 45%-ную вероятность снижения ставки RBA к декабрю 2026 года — резкий рост по сравнению с 15% ещё на прошлой неделе. Соответственно, мы рассматриваем возможность увеличения длинных позиций во фьючерсах на 3‑летние и 10‑летние государственные облигации.
Этот сдвиг в ожиданиях по ставкам должен ослабить австралийский доллар. Пара AUD/USD, остававшаяся около 0,6620, теперь уязвима к снижению по мере сокращения дифференциала доходностей в пользу доллара США. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на AUD/USD со страйком в районе 0,6550 как способ позиционирования под ожидаемое движение.
Влияние на акции и перспективы официального CPI
Для рынка акций перспектива более низких ставок является позитивным катализатором, особенно для чувствительных к ставкам секторов. Мы ожидаем, что индекс ASX 200 получит поддержку, с потенциалом формирования восходящего тренда. Мы рассматриваем колл-опционы на индекс или длинные позиции во фьючерсах на ASX 200, чтобы воспользоваться этим настроением.
Однако следует проявлять осторожность, поскольку речь идёт лишь об одном частном опросе. Последние официальные квартальные данные по CPI от Австралийского бюро статистики показали, что инфляция остаётся упрямо высокой — 3,6% г/г. RBA потребуется подтверждение тренда на охлаждение в официальной статистике, например в предстоящем месячном индикаторе CPI, прежде чем менять свою позицию.
