Ожидается, что Банк Канады в среду сохранит ключевую ставку на уровне 2,25%, что станет седьмым подряд решением без изменений после того, как регулятор вновь взял паузу в июле. Банк предупреждал, что устойчивый рост цен на нефть может вынудить его перейти к серии повышений ставки, хотя это не является базовым сценарием. Решение будет опубликовано в 13:45 GMT, затем в 14:30 GMT состоится пресс-конференция главы Банка Канады Тиффа Маклема, при этом рынки закладывают лишь немногим более 2 б.п. ужесточения к концу 2026 года.
В последнем прогнозе Банк Канады снизил оценку роста экономики в 2026 году до 0,7% с 1,2%, одновременно повысив оценку годовых темпов роста ВВП во II квартале до 2,5% против 1,5%, прогнозировавшихся в апреле, после чего ожидается замедление до 1,5% в III квартале; далее рост оценивается в 1,8% в 2027 и 2028 годах при сохраняющемся разрыве выпуска. Прогнозы по инфляции были повышены до 2,5% в 2026 году с 2,3%; затем ожидается 2% в 2027 году и 2,1% в 2028 году. Данные за июль показали рост общего CPI на 3,0% г/г против 2,8%, базового — на 2,3%, а индикаторов CPI-Common, Trimmed и Median — на 2,7%, 1,9% и 2,0%. Среди упоминаемых технических уровней — скользящие средние USD/CAD на 1,3915, 1,4040 и около 1,3840; выше расположены 1,4080, 1,4129 и 1,4248, ниже — 1,3731 и 1,3549; RSI — около 47, ADX — примерно 29.
Решение Банка Канады и краткосрочные торговые стратегии
Сегодня Банк Канады с высокой вероятностью сохранит ставку на уровне 2,25%, что означает необходимость подготовиться к краткосрочной волатильности канадского доллара. Мы рекомендуем трейдерам деривативами сосредоточиться на краткосрочных опционных «стрэддлах», чтобы заработать на возможных резких движениях после пресс-конференции Маклема. Исторически дневной диапазон USD/CAD в дни решений Банка Канады расширяется в среднем на 70–80 пунктов, что делает стратегии на пробой особенно актуальными.
Следует внимательно отслеживать ближайшие технические границы — 100-дневную скользящую среднюю на 1,3915 и ключевую поддержку 200-дневной средней на 1,3840. Если регулятор возьмёт более «ястребиный» тон на фоне июльского скачка CPI до 3,0%, мы ожидаем тестирования USD/CAD нижней зоны поддержки вблизи 1,3731. Напротив, акцент на пониженный прогноз роста на 2026 год (0,7%) может подтолкнуть пару выше 1,4040, открывая возможность покупки колл-опционов с целью 1,4129.
Стратегии хеджирования на фоне нефтяных рисков и прогноз по волатильности
Поскольку банк выделил нефть как один из ключевых инфляционных рисков, валютные позиции следует хеджировать с использованием энергетических деривативов. В условиях частых, обусловленных предложением колебаний мировых цен на нефть, устойчивый рост сырья будет напрямую поддерживать «луни». Мы предлагаем использовать фьючерсы, номинированные в CAD, либо knock-out опционы для защиты от внезапных разворотов курса, вызванных динамикой энергорынка.
В ближайшие недели мы ожидаем относительно узкий торговый диапазон по мере того, как рынок переваривает сегодняшнее решение и ждёт публикации данных по занятости. Подразумеваемая волатильность по месячным опционам USD/CAD сейчас держится вблизи устойчивых 6,2%, что указывает на сравнительно низкую стоимость опционных премий для покупателей. Имеет смысл наращивать более длинные пут-опционы, если USD/CAD поднимется к потолку 1,4248, делая ставку на последующее возвращение к среднему уровню.
