Уровень безработицы в Великобритании по методологии МОТ снизился до 4,9% за три месяца по апрель с 5,0%, сообщило Управление национальной статистики (ONS), оказавшись ниже консенсус-прогноза 5,0%. Показатель изменения числа заявок на пособие по безработице (Claimant Count Change) в мае вырос на 31,2 тыс.; это сопоставимо с пересмотренным увеличением на 8,3 тыс. в апреле и ожиданиями роста на 25,8 тыс. Прирост занятости (Employment Change) замедлился до 100 тыс. в апреле со 148 тыс. в марте, но остался выше прогноза 80 тыс.
Рост зарплат сохранился устойчивым. Средняя заработная плата без учета премий (Average Earnings excluding bonus) увеличилась на 3,4% г/г за три месяца по апрель — без изменений относительно предыдущего значения и выше оценки 3,2%; средняя заработная плата с учетом премий (Average Earnings including bonus) выросла на 4,4% после пересмотренных 4,4% ранее, превзойдя прогноз 4,0%. После публикации фунт немного укрепился: GBP/USD прибавила 0,14% за день до 1,3310; с технической точки зрения пара оставалась ниже 20-периодной простой скользящей средней и 100-дневной скользящей средней, при этом индекс относительной силы RSI (14) находился вблизи 40. Ключевыми уровнями назывались поддержка 1,3305 и сопротивления 1,3408, 1,3455 и 1,3513.
Тренды на рынке труда и перспективы политики Банка Англии
На рынке труда Великобритании наблюдается знакомая картина, напоминающая прошлые отчеты, когда сильный рост зарплат определял движения валюты. Самые свежие данные ONS на этой неделе показывают, что безработица сейчас находится на более низком уровне 4,2%. Однако рост зарплат с учетом бонусов остается повышенным — 5,1%, что сохраняет давление на Банк Англии.
Именно устойчивая «зарплатная» инфляция — ключевой показатель, за которым мы следим, поскольку она осложняет траекторию дальнейших шагов Банка Англии. Хотя число заявителей (claimant count) в прошлом месяце выросло на 15,5 тыс., сильные данные по зарплатам делают маловероятным скорое рассмотрение снижения процентных ставок. Мы считаем, что это уменьшает вероятность заметного смягчения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.
Торговая стратегия по GBP/USD и рыночный взгляд
С учетом противоречивых сигналов — умеренного охлаждения рынка труда на фоне высокой инфляции заработных плат — мы видим возможность в опционах на GBP/USD. Зависимость позиции Банка Англии от поступающих данных может привести к боковой динамике с последующим резким движением на следующем крупном релизе. Мы рассматриваем покупку стреддлов, чтобы заработать на потенциальном всплеске волатильности вне зависимости от направления.
Сейчас GBP/USD торгуется в районе 1,2750 — это существенно иной технический фон по сравнению с уровнем 1,3310, фигурировавшим в исторических данных. Пара находит поддержку около 1,2700, однако восходящий импульс слаб. Мы будем следить за пробоем этого уровня вниз как за сигналом к покупке пут-опционов с целью движения в направлении 1,2600.
Основным фокусом на ближайшие недели для нас станет следующая публикация индекса потребительских цен (CPI). Неожиданно низкое значение инфляции может быстро изменить рыночные ожидания по политике Банка Англии и спровоцировать резкое ралли фунта. Поэтому мы хеджируем краткосрочный «медвежий» уклон колл-опционами «вне денег» (out-of-the-money) в качестве меры предосторожности.
