Неожиданный сигнал по рынку труда Испании
Эта статистика по занятости в Испании — заметная неожиданность и признак того, что внутренняя экономика в первом квартале 2026 года заметно сильнее, чем предполагалось. Рынок был настроен на продолжение замедления, но эти данные заставляют быстро пересмотреть взгляд на активы, связанные с Испанией. Стоит рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене до определённой даты) на рост индекса IBEX 35, так как индекс, вероятно, будет выглядеть лучше рынка. Это не изолированное событие: на прошлой неделе индекс деловой активности в сфере услуг (PMI — опросный показатель, отражающий, растёт ли активность бизнеса; значения выше 50 обычно означают рост) в Испании достиг 56,5 — максимума более чем за год. Если посмотреть назад, доходы от туризма в четвёртом квартале 2025 года также превысили оценки аналитиков почти на 8%, что говорит о необычно устойчивом потребителе. Это усиливает уверенность в ставке на рост акций потребительского сектора и банков, таких как Banco Santander и IAG. Данные выглядят ещё сильнее на фоне устойчивой слабости Германии. Мы помним, что заказы немецких заводов (показатель спроса на промышленную продукцию) сокращались три месяца подряд в конце 2025 года, и разворота этой тенденции пока не видно. Такое расхождение поддерживает сделку на относительную разницу (стратегия, где выигрывают от того, что один актив ведёт себя лучше другого), поэтому стоит рассмотреть конструкции, где открывается длинная позиция (ставка на рост) во фьючерсах (биржевых контрактах на покупку/продажу в будущем по оговорённой цене) на IBEX 35 и одновременно продаются фьючерсы на DAX.Траектория ставок ЕЦБ
Важнее всего то, что сильные данные по Испании усложняют картину для Европейского центрального банка (ЕЦБ). При том что базовая инфляция в еврозоне (core CPI — инфляция без наиболее нестабильных компонентов вроде энергии и продуктов) по январским данным всё ещё упрямо выше 2,5%, такая сила рынка труда на уровне отдельной страны делает апрельское снижение ставки ЕЦБ менее очевидным. Мы считаем, что покупка опционов (контрактов, дающих право совершить сделку в будущем), которые выигрывают от сценария «ставки дольше остаются высокими», теперь выглядит привлекательной страховкой (хеджем — способом снизить риск портфеля).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
