Фонд Franklin Arizona Tax-Free Income A (FTAZX) является фондом муниципальных облигаций с рейтингом Zacks Mutual Fund Rank 2 (Покупка). Фонды муниципальных облигаций инвестируют в долговые ценные бумаги, выпущенные государственными и местными органами власти, часто используемые для инфраструктуры и других государственных проектов. Эти облигации предлагают налоговые преимущества. Управляемый компанией Franklin в Сан-Матео, Калифорния, FTAZX был запущен в сентябре 1987 года и накопил более 273,03 миллиона долларов активов. Команда инвестиционных профессионалов в настоящее время управляет фондом. FTAZX демонстрирует 5-летнюю годовую доходность 0,61% и 3-летнюю годовую доходность 3,94%, что ставит его в серединную треть среди аналогичных фондов. Его доходность может не включать все расходы, что может снизить общую доходность. Фонд также характеризуется более низкой волатильностью, с 3-летним стандартным отклонением 6,08% и 5-летним 6,31%. FTAZX имеет модифицированную дюрацию 7,44, что указывает на чувствительность к изменениям процентных ставок. Он также предлагает средний купон 4,6%, что означает, что инвестиции в размере 10 000 долларов приносят 460 долларов ежегодно. С бета-коэффициентом 0,69 и отрицательной альфой -0,23 фонд несет меньший риск, чем широкий рынок. Фонд является грузовым фондом с соотношением расходов 0,67%, что ниже среднего по категории 0,91%. Минимальная первоначальная инвестиция составляет 1 000 долларов, без минимума для последующих инвестиций. Ключевые моменты для торговцев деривативами – это модифицированная дюрация фонда, равная 7,44. Это подразумевает значительную чувствительность к изменениям процентных ставок, что мы только начали снова испытывать. При росте ставок на 1% мы можем ожидать, что стоимость фонда упадет примерно на 7,44%, что делает его полезным индикатором рисков на рынке долгосрочных муниципальных облигаций. В ближайшие недели разумной стратегией является хеджирование этого риска дюрации. Мы наблюдаем увеличенную активность в покупке пут-опционов на широкие ETFs муниципальных облигаций, таких как MUB, чтобы защититься от дальнейшего падения цен на облигации. Короткие позиции по фьючерам на казначейские облигации – это еще один прямой способ ожидания, что ФРС может быть вынуждена принять более жесткий тон, чем рынок заложил в ценах в конце 2024 и начале 2025 года. Интересно отметить низкую историческую волатильность фонда по сравнению с его аналогами. 3-летнее стандартное отклонение 6,08% предполагает период относительного спокойствия, который, возможно, подходит к концу. Эта дивергенция между прошлым спокойствием и настоящей неопределенностью указывает на потенциальную возможность в деривативах на волатильность, таких как колл-опционы на индексе MOVE, который отслеживает волатильность рынка облигаций. Средний купон фонда 4,6% также предоставляет сигнал для сделок на относительную стоимость. Хотя он привлекателен с точки зрения налогов, его премия над теперь высоким 4,15% налогооблагаемым доходом от казначейских облигаций существенно сжалась. Трейдеры должны следить за этим спредом, поскольку бегство к безопасности может вызвать расширение спреда между высококачественными муниципальными облигациями и казначейскими, создавая возможности в этих отношениях.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.