Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистые нетто-позиции некоммерческих участников в нефти снизились до 114,6 тыс. контрактов против 124,5 тыс. в предыдущем отчёте. Это указывает на сокращение спекулятивного «лонга» в течение отчётного периода.
Текущий показатель означает падение на 9,9 тыс. контрактов по сравнению с прошлой неделей. Данные отражают позиционирование по нефти в отчётности CFTC среди некоммерческих трейдеров.
Спекулятивное позиционирование и сдвиги рыночных настроений
Мы отмечаем заметное ослабление «бычьей» уверенности среди спекулянтов: чистые длинные позиции сократились почти на 10 000 контрактов — до 114,6 тыс. Это второе подряд недельное снижение, что может указывать на более широкий тренд фиксации прибыли или разворот в сторону более «медвежьих» ожиданий. Сдвиг настроений происходит, несмотря на то что WTI удерживается чуть ниже отметки $78 за баррель.
Осторожность, вероятно, обусловлена недавними сигналами со стороны мировой экономики — в частности, тем, что свежий индекс Caixin PMI в промышленности Китая неожиданно снизился до 49,8, что указывает на сокращение активности. Федрезерв США также обозначил намерение удерживать ставки без изменений до конца года, усиливая опасения замедления роста и ослабления спроса на топливо. EIA недавно понизило прогноз роста мирового спроса во втором полугодии 2026 года до 1,1 млн барр./сутки, что добавило веса этим опасениям.
Опасения по спросу, факторы предложения и тактические решения
Риски со стороны предложения, включая недавние морские напряжённости вблизи Ормузского пролива, на данный момент отходят на второй план на фоне страхов за спрос. Последняя встреча ОПЕК+ завершилась решением сохранить текущие уровни добычи, не дав рынку нового «бычьего» катализатора, на который рассчитывали участники. При отсутствии свежих угроз со стороны предложения трейдеры концентрируются на ухудшающейся картине потребления.
Исторически резкое сокращение спекулятивных длинных позиций, подобное наблюдавшемуся в IV квартале 2025 года, предшествовало коррекции цен на 10–15% в течение последующего месяца. Мы рассматриваем это как сигнал сократить чистую длинную экспозицию и обратить внимание на стратегии, выигрывающие от консолидации либо умеренного снижения цен. Продажа колл-спредов «вне денег» для получения премии выглядит привлекательной, поскольку подразумеваемая волатильность повысилась до 34%.
В ближайшие недели мы будем следить за еженедельной статистикой запасов, чтобы подтвердить потенциальный рост запасов нефти в США, что поддержало бы «медвежий» сдвиг. Уверенный пробой ниже 50-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит в районе $76,50 по WTI, станет для нас техническим триггером для открытия тактических коротких позиций. Пока же наиболее разумной представляется нейтральная либо осторожно «медвежья» позиция.
