Исследовательский институт ADP должен опубликовать в следующую среду в 12:15 GMT августовский отчёт по занятости в частном секторе; консенсус-прогноз предполагает рост на 47 тыс. рабочих мест после +44 тыс. в июле. Публикация выходит перед пятничными данными по Nonfarm Payrolls от Бюро статистики труда США, которые остаются официальным ориентиром. ADP не считается надёжным опережающим индикатором NFP, однако часто формирует ожидания относительно состояния рынка труда в контексте решений Федеральной резервной системы и может провоцировать волатильность доллара США.
Внимание также приковано к ФРС на фоне усиления дискуссии по политике, при этом министр финансов США обозначил планы удвоить объёмы обратного выкупа долгосрочных гособлигаций. Отдельно индекс доллара США отскочил от района 98,50, поднялся выше 200-дневной простой скользящей средней на 99,14 и тестирует коррекцию Фибоначчи 38,6% на 99,76; отметка 100,00 обозначена как сопротивление после того, как ограничивала несколько августовских ралли. Индекс снизился почти на 3% в первые две недели августа, из-за чего восстановление валюты остаётся чувствительным к данным по занятости на этой неделе и к индексу потребительских цен (CPI) на следующей.
Ожидаемая рыночная волатильность и влияние данных по занятости
Следует подготовиться к повышенной волатильности на валютном и долговом рынках по мере приближения публикации августовских данных ADP. При ожиданиях, заложенных на уровне умеренных +47 тыс. рабочих мест, любое значимое отклонение, вероятно, спровоцирует резкие движения доллара США. Исторически коэффициент корреляции между первичным релизом ADP и официальными Nonfarm Payrolls составляет около 0,70, что означает: данные этой недели в значительной степени зададут тон пятнице.
Политические меры, торговые стратегии и позиционирование рынка
Необходимо внимательно отслеживать, как план Казначейства удвоить обратные выкупы облигаций будет вступать в противоречие с целями денежно-кредитной политики ФРС. Такая агрессивная фискальная поддержка напоминает знаковые операции buyback Казначейства в 2024 году, которые первоначально предусматривали до $2 млрд на одну операцию для поддержки рыночной ликвидности. Эта динамика формирует сложную среду для председателя ФРС Кевина Уорша, поскольку политическое давление с целью избежать повышения ставок сталкивается с устойчиво высокой инфляцией.
Для трейдеров по валютным деривативам индекс доллара США (DXY) представляет собой ключевую техническую развилку вблизи 200-дневной простой скользящей средней на 99,14. Рекомендуется использовать опционные конструкции long straddle, чтобы извлечь выгоду из резкой волатильности в случае прорыва индекса выше сильного психологического сопротивления 100,00. Исторически прорывы индекса доллара выше 200-дневной SMA приводят к устойчивым трендам примерно в 63% случаев, что даёт выраженное статистическое преимущество.
Также имеет смысл нацелиться на опционы на процентные ставки для хеджирования от внезапных сдвигов доходностей облигаций в преддверии сентябрьского заседания ФРС. Подразумеваемая волатильность в деривативах, обеспеченных казначейскими бумагами, обычно повышается на 15–25% в периоды высокой политической и экономической неопределённости. Ставки на уплощение кривой доходности могут принести существенную отдачу, если данные по занятости не подтвердят «ястребиный» уклон ФРС.
