Доллар США продолжил восстановление в среду после того, как индекс потребительских цен (CPI) вышел в соответствии с прогнозами, вернув индекс доллара выше 100,00 и укрепившись против большинства основных валют накануне насыщенного статистикой четверга. EUR/USD откатился к нижней границе диапазона 1,1500 на фоне разворота ранее сформировавшихся потерь, тогда как GBP/USD ослаб к верхней зоне 1,3400 в преддверии публикации предварительной оценки ВВП Великобритании за второй квартал. USD/JPY продолжил отскок, вернувшись в сторону 159,50.
Золото выросло примерно до $4 410 за тройскую унцию на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке, тогда как нефть WTI удерживалась вблизи $83,00 за баррель, поскольку закрытие Ормузского пролива поддерживало геополитическую премию за риск. В Азии рынки будут оценивать инфляционные ожидания Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ), после чего внимание в Европе сместится к ВВП Великобритании, где ожидается замедление роста. В США в повестке — первичные заявки на пособие по безработице и индекс цен производителей (PPI); базовый PPI, по прогнозам, в июле замедлится до 4,2% г/г с 4,7%, при этом выступления представителей ФРС Хэммак и Баркина запланированы примерно на время выхода данных. Позже выйдут новозеландский PMI в секторе бизнеса и комментарии главы РБА Мишель Буллок.
Прогноз по валютному рынку и стратегии по волатильности
Мы рекомендуем трейдерам срочного рынка подготовиться к повышенной волатильности на валютном рынке, поскольку индекс доллара США пытается закрепиться выше порога 100,00. С учетом того, что предстоящий индекс цен производителей в США, как ожидается, покажет резкое замедление базовой инфляции до 4,2% с 4,7%, любая «медвежья» неожиданность может быстро нивелировать недавний рост доллара. Исторически подобные резкие просадки оптовой инфляции провоцировали немедленное снижение доходностей казначейских облигаций, что делает стратегии с опционами, ориентированными на ослабление доллара, особенно привлекательными в текущий момент.
Для участников, работающих с британским фунтом, область верхних 1,3400 выступает ключевой разворотной зоной в ожидании предварительных данных по ВВП Великобритании за второй квартал. С учетом ожиданий замедления экономического роста мы предлагаем рассмотреть покупку краткосрочных пут-опционов на GBP/USD в качестве хеджа на случай более слабых макропоказателей. Разочаровывающая публикация ВВП, вероятно, подтолкнет Банк Англии к более «голубиной» риторике, ускорив снижение валюты.
Риски на сырьевых рынках и тактические возможности
На сырьевых рынках необходимо учитывать геополитическую премию за риск, которая подняла золото до впечатляющих $4 410 за тройскую унцию. На фоне закрытия критически важного Ормузского пролива — «узкого горлышка», через которое исторически проходит более 20 млн баррелей нефти в сутки, или около 20% мирового потребления, — и энергоресурсы, и драгоценные металлы остаются крайне чувствительными к дальнейшим шокам предложения. Мы рекомендуем сохранять длинные позиции в колл-опционах на нефть West Texas Intermediate вблизи отметки $83,00, поскольку исторические прецеденты во время крупных энергетических блокад указывают на вероятность быстрого скачка цен на 10–15%.
Наконец, отскок USD/JPY к 159,50 создает тактическую возможность для трейдеров деривативами сыграть на дифференциале процентных ставок. Мы рекомендуем внимательно отслеживать предстоящее выступление главы Резервного банка Австралии Мишель Буллок, поскольку монетарные сигналы из Австралии нередко задают общий тон «risk-on/risk-off» в Азиатско-Тихоокеанскую сессию. Если глобальный аппетит к риску ухудшится на фоне совокупности геополитических и экономических факторов, мы ожидаем, что спрос на защитные активы приведет к быстрому закрытию длинных позиций по USD/JPY и откату в сторону уровня поддержки 155,00.
