Индекс доллара США (DXY) снизился в ходе европейской сессии в пятницу: американские рынки работали в замедленном режиме из‑за банковского выходного Juneteenth, а внимание инвесторов переключилось на устойчивость американо-иранского мирного соглашения. Индикатор откатился от годовых максимумов выше 101,00, однако удержался над 100,75 и по‑прежнему был нацелен на недельный рост примерно на 1%. Общий фон оставался «бычьим» — поддержку обеспечивало более уверенное переоценивание рынком вероятности как минимум одного повышения ставки ФРС в этом году после того, как июньское заседание обозначило более «ястребиный» уклон.
Федрезерв опубликовал более короткое заявление по итогам заседания, убрав формулировки о склонности к смягчению и указав на улучшение экономической активности наряду с укреплением рынка труда, тогда как прогнозы показали: почти половина представителей ФРС ожидают как минимум одно повышение ставки в 2026 году. Инструмент FedWatch от CME Group оценил вероятность как минимум одного повышения ставки до октября в 77% (против около 40% неделей ранее), а вероятность повышения к концу года — в 90% (против 55%). ФРС отвечает за ценовую стабильность и максимальную занятость, используя процентные ставки как основной инструмент; заседает восемь раз в год в рамках FOMC — комитета из 12 членов — и также может применять QE или QT, которые, как правило, ослабляют и поддерживают доллар США соответственно.
Прогноз по индексу доллара и позиция ФРС
Мы рассматриваем текущую паузу в индексе доллара как временную передышку, а не смену тренда. Пока DXY уверенно удерживается выше 100,75, это похоже на консолидацию перед следующим движением вверх. Рынок все еще переваривает четкий сигнал ФРС о готовности действовать против инфляции.
Наша стратегия на ближайшие недели — ориентироваться на дальнейшее укрепление доллара через деривативы. Это означает, что мы рассматриваем покупку колл-опционов на DXY или открытие длинных позиций по фьючерсам. Вероятность повышения ставки к концу года на уровне 90%, заложенная в ценах фьючерсов, обеспечивает сильный попутный ветер для таких сделок.
Последствия для рынков и торговых стратегий
Этот «ястребиный» взгляд подкрепляется последними экономическими данными за май 2026 года. Индекс потребительских цен (CPI) оказался на устойчиво высоком уровне 3,5% — выше ожиданий и заметно выше целевого ориентира ФРС в 2%. Сильный отчет по рынку труда, показавший прирост занятости на 255 000 рабочих мест за прошлый месяц, дает ФРС зеленый свет для ужесточения политики без опасений сорвать экономический рост.
Мы уже видели подобную картину в цикле ужесточения 2022–2023 годов. Тогда доллар резко укреплялся по мере того, как ФРС агрессивно повышала ставки для борьбы с инфляцией. Хотя в этот раз темп может быть более умеренным, направление движения доллара выглядит очень похожим.
Укрепление доллара, вероятно, станет встречным ветром для сырьевых товаров, номинированных в USD. Поэтому мы рассматриваем защитные пут-опционы по таким активам, как фьючерсы на золото (GC), и сохраняем осторожность в отношении коллов на нефть. Сила доллара также может давить на прибыль международных компаний из S&P 500, что подразумевает осторожный подход к деривативам на широкие фондовые индексы.
Несмотря на высокую уверенность, важно учитывать волатильность из‑за геополитических событий, таких как американо-иранское мирное соглашение. Использование стратегий с ограниченным риском — например, покупка колл-спредов на доллар вместо прямых фьючерсных позиций — выглядит разумным подходом. Это позволяет участвовать в ожидаемом росте, одновременно ограничивая потенциальные потери, если настроения неожиданно изменятся.
