Золото (XAU/USD) в четверг снизилось после отскока от минимумов за семь недель: котировки около $4 504, падение примерно на 0,85% за день. Движения связаны с новостями вокруг войны США и Ирана.
Reuters со ссылкой на двух высокопоставленных источников в Иране сообщил, что верховный лидер Ирана распорядился оставить в стране уран, обогащённый почти до уровня, пригодного для создания оружия (то есть с очень высокой долей изотопа U‑235). Позже иранский чиновник опроверг это в комментарии Al Jazeera, а агентство Tasnim сообщило, что Тегеран рассматривает новый проект ответа США на иранское предложение из 14 пунктов.
Рынок сосредоточен на конфликте и инфляции
Индекс доллара США (US Dollar Index, показатель силы доллара к корзине основных валют) держался выше 99,00 — вблизи максимумов более чем за месяц. Спрос на доллар поддерживает сохраняющаяся неопределённость. Цены на нефть остаются высокими, что усиливает опасения по инфляции (росту цен) и ожидания повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС — центрального банка США) до конца года.
В протоколе заседания ФРС за апрель отмечено, что участники «в целом считали»: высокая инфляция и неопределённость на Ближнем Востоке могут потребовать дольше сохранять денежно‑кредитную политику (уровень ставки и условия финансирования) без изменений. «Большинство» указало, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики (повышение ставки), если инфляция будет устойчиво выше 2%.
Данные США показали: первичные обращения за пособием по безработице составили 209 тыс. против 210 тыс. ожиданий и 212 тыс. ранее. Сводный индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers’ Index — опросный индикатор активности компаний; значение выше 50 означает рост) составил 51,7. PMI в промышленности вырос до 55,3 с 54,5, а PMI в сфере услуг снизился до 50,9 с 51,0.
С технической точки зрения цена ниже 50‑дневной и 100‑дневной простой скользящей средней (SMA — среднее значение цены за период, используемое для оценки тренда), 200‑дневная SMA — около $4 370. RSI (индекс относительной силы — индикатор «перекупленности/перепроданности») — 40,51, ADX (индикатор силы тренда) — около 20. Сопротивление — $4 677, затем $4 796; поддержка — $4 370.
Опционы и хеджирование в условиях высокой волатильности
Сейчас, когда золото торгуется на новых максимумах, участникам рынка деривативов (производных инструментов — например, опционов и фьючерсов) нужно учитывать повышенную волатильность (амплитуду колебаний цены). Покупки золота центральными банками, которые в 2025 году достигли рекордных 1 037 тонн, продолжают поддерживать рынок снизу. С учётом этой базовой поддержки трейдеры могут рассмотреть покупку колл‑опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене), чтобы участвовать в возможном росте, заранее ограничив максимальный риск уплаченной премией (ценой опциона).
Геополитика остаётся ключевым драйвером. Любая эскалация конфликтов способна вызвать резкие и трудно прогнозируемые движения цены золота. Для ставок на сильное движение в любую сторону можно использовать «стрэддл» (одновременная покупка колл‑ и пут‑опциона), который зарабатывает при заметном изменении цены вверх или вниз в ближайшие недели.
Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, «зашитая» в цены опционов), измеряемая индексом GVZ, сейчас около 19 — выше исторического среднего. Это делает опционы дороже, но отражает высокую неопределённость вокруг инфляции и политики ФРС. В таких условиях рынок фактически платит более высокую премию за защиту от резких разворотов.
Для тех, кто работает с фьючерсами (биржевыми контрактами на покупку/продажу в будущем), важно использовать близкие стоп‑приказы (stop‑loss — автоматическое закрытие позиции при неблагоприятном движении цены) для контроля рисков. Фьючерсы также применяют для хеджирования (страхования) портфеля от инфляции и колебаний валют. За последний год стало ясно: действия ФРС важны, но устойчивый спрос на «защитные» активы на фоне инфляции и неопределённости остаётся сильным фактором поддержки золота.
