Золото продолжило ралли после неровной предыдущей недели: XAU/USD поднялась до трёхмесячного максимума выше $4 500 и позднее касалась $4 600 на фоне ослабления доллара США, поскольку рынки сократили оценку вероятности повышения ставки ФРС. Геополитические заголовки ненадолго развернули импульс, тогда как доходность 30-летних UST поднялась до максимума почти за два десятилетия — прежде чем Минфин США неожиданно заявил, что удвоит объёмы некоторых операций по обратному выкупу долгосрочных облигаций для поддержки ликвидности. По мере снижения доходностей металл впервые с начала июня пробил уровень $4 500, затем перешёл к консолидации и завершил неделю на новом 12-недельном максимуме выше $4 600 после того, как опросы PMI указали на устойчивую активность частного сектора.
В центре внимания — комментарии главы Минфина Скотта Бессента в понедельник, затем данные среды, включая вторую оценку годового темпа роста ВВП США за II квартал и инфляцию PCE за июль; ожидается, что базовый PCE составит 0,2% м/м. Индикатор CME FedWatch Tool подразумевает около 35% вероятности повышения на 25 б.п. в следующем месяце. С технической точки зрения уровень $4 500 укреплён 200-дневной SMA и коррекцией Фибоначчи 38,2%, при этом RSI приближается к 70; сопротивление расположено в зоне $4 675–$4 700 и на $4 850, тогда как поддержка видится на $4 410–$4 400 и $4 300–$4 280. Отдельно биткоин кратковременно касался $70 000, а центробанки в 2022 году добавили 1 136 тонн золота на сумму около $70 млрд.
Торговые стратегии по золоту и технический взгляд
Мы наблюдаем значимый «пробой» на рынке золота: котировки уверенно прошли ключевой уровень $4 500 и обновили максимум на $4 600. Это ралли во многом подпитано неожиданным планом Минфина США удвоить объёмы обратного выкупа долгосрочных облигаций, что резко снизило доходности. Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов делать акцент на длинных позициях, в частности — на колл-опционах со страйками вблизи следующей важной зоны сопротивления $4 675–$4 700.
Чтобы оценить масштаб импульса, стоит отметить, что покупки золота центральными банками остаются исключительно сильными: по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), глобальные чистые покупки стабильно превышают 1 000 тонн в год. Этот мощный институциональный спрос формирует надёжное «дно» для нашего бычьего сценария, делая глубокие откаты маловероятными без существенного сдвига в монетарной политике. Для участников рынка золотых фьючерсов размещение стоп-лоссов чуть ниже поддержки $4 500 поможет защитить капитал, сохранив пространство для продолжения восходящего тренда.
Риски, макрособытия и стратегии на волатильность
Необходимо сохранять повышенную внимательность к предстоящей на следующей неделе макростатистике — прежде всего к базовому индексу PCE в США. Месячная инфляция выше ожидаемых 0,2% может быстро вернуть опасения по поводу повышения ставки и спровоцировать резкую коррекцию вниз. Если данные вернут золото ниже критического порога $4 500, следует переориентировать стратегию на покупку краткосрочных пут-опционов с целью в районе $4 400.
Кроме того, мы внимательно следим за предстоящим симпозиумом в Джексон-Хоуле, где позиция председателя ФРС Кевина Уорша по инфляции может вызвать внезапные всплески волатильности по доллару США. На фоне роста геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и угроз новых санкций против Ирана цены на энергоносители могут резко вырасти и усложнить рыночную динамику. Мы рекомендуем использовать опционные стратегии, ориентированные на волатильность, такие как длинный стрэддл, чтобы извлекать выгоду из резких ценовых движений вне зависимости от направления рынка.
