Золото снизилось до района $4 350 на утренних торгах в Азии в среду: укрепление цен на нефть вновь разожгло инфляционные опасения и усилило ожидания повышения ставки ФРС в сентябре. Внимание рынка переключается на публикации данных по инфляции в США позднее на этой неделе. Bloomberg сообщил, что американские силы нанесли удары по нескольким иранским танкерам, связанным с Корпусом стражей Исламской революции, после попыток ракетных атак на военный корабль США. Отдельно иранское агентство Mehr сообщило, что на острове Харк были слышны взрывы, тогда как Саудовская Аравия заявила о приостановке операций на нескольких энергетических объектах из‑за атак хуситов.
Рост нефти усилил опасения, что ставки могут оставаться высокими дольше, — на этом фоне обычно испытывает давление не приносящее доходности золото, в то время как трейдеры ждут индексы цен производителей (PPI) и потребителей (CPI) в США для новых ориентиров. По данным инструмента CME FedWatch, рынки закладывали более 59,4% вероятности повышения ставки ФРС в этом месяце. С технической точки зрения XAU/USD находится чуть выше 100-дневной SMA вблизи $4 345, но ниже средней линии Боллинджера (20 дней) около $4 466, при RSI в районе 47. Сопротивления расположены около $4 465, затем $4 675; поддержка — вблизи $4 345 и $4 258.
Ожидания волатильности на фоне инфляции и геополитики
Мы полагаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит готовиться к высоковолатильному выходу из диапазона, пока золото держится у критической 100-дневной скользящей средней на $4 345. При тонком балансе рынка и нейтральном значении RSI на уровне 47 текущая консолидация цены может быть обманчивой. Исторические тенденции на сырьевых рынках показывают: когда золото сжимается в узкий диапазон перед ключевыми инфляционными публикациями, последующий пробой часто приводит к заметному скачку подразумеваемой волатильности.
Внезапная военная эскалация на Ближнем Востоке — включая удары по иранским танкерам и остановки на саудовских объектах — в сопоставимых краткосрочных геополитических кризисах исторически подталкивала цены на нефть вверх на 10–15%. Этот энергетический шок напрямую угрожает ускорением общей инфляции, поэтому следует быть готовыми к потенциальному «сюрпризу вверх» в данных CPI и PPI США на этой неделе. Если инфляция окажется выше ожиданий, текущая рыночная оценка в 59,4% по повышению ставки ФРС в сентябре, вероятно, вырастет, что может быстро подтолкнуть золото вниз — к нижней опоре Боллинджера на $4 258.
Стратегии для работы в условиях неопределенности и ценовых колебаний
Чтобы ориентироваться в этой крайне неопределенной среде, мы рекомендуем использовать опционные стратегии «длинный стрэддл» или «стрэнгл», позволяющие заработать на резком движении цены в любую сторону. Покупка колл-опционов со страйком около сопротивления $4 465 и пут-опционов около поддержки $4 345 дает возможность взять неизбежный выход из диапазона независимо от направления. Учитывая, что индекс волатильности Cboe Gold ETF Volatility Index обычно подскакивает более чем на 20% при резких изменениях ожиданий по политике ФРС, рост премий будет существенно в пользу таких «лонг-волатильность» позиций.
Для направленных трейдеров на фьючерсах мы советуем держать низкое плечо и выставлять строгие стоп-лоссы сразу за текущей средней линией Боллинджера $4 466 для шортов или ниже $4 340 для лонгов. Также следует внимательно отслеживать соотношение золото/нефть, которое исторически сжимается во время геополитических энергетических кризисов, когда нефть временно обгоняет драгоценные металлы. Хеджирование физического золота или длинных фьючерсных позиций краткосрочными колл-опционами на нефть может защитить портфель в ближайшие недели от затяжного инфляционного всплеска, вызванного сырьевыми товарами.
