Золото (XAU/USD) сохраняло уверенный тон на торгах в Европе в четверг, но оставалось ниже $4 450: более мягкая динамика доходностей в США и слабые данные ADP по занятости удерживали доллар США (USD) под давлением. Поддержка на этом фоне была ограничена ожиданиями более жесткой денежно-кредитной политики США и инфляционными рисками, связанными с ростом цен на энергоносители, — факторами, способными поднять доходности и сдержать спрос на не приносящий процентного дохода металл. Геополитическая напряженность также поддержала защитный USD, тогда как трейдеры ожидали пятничного отчета по занятости вне сельского хозяйства США (NFP) как ориентира для траектории Федеральной резервной системы (ФРС).
Инструмент FedWatch от CME Group показал 62%-ную вероятность повышения ставки ФРС на заседании 15–16 сентября; ожидания усилились после жестких комментариев председателя ФРС Кевина Уорша. Нефть торговалась вблизи максимума с 24 июля на фоне новых ударов США по иранским целям и ответных атак Тегерана, а также заявлений президента США Дональда Трампа о готовности нанести еще один удар. С технической точки зрения золото закрылось выше коррекции Фибоначчи 23,6%, при сопротивлении на уровне 38,2% вблизи $4 438; MACD развернулся в «плюс», RSI находился около 49. Пробой вверх нацеливает рынок на 100-периодную SMA у $4 480, далее $4 487 и $4 535, а затем $4 604 и $4 692; поддержка проходит на $4 378 и далее на $4 282.
Рыночные драйверы и риски для золота
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов проявлять осторожность в ближайшие недели, пока золото удерживается чуть ниже отметки $4 450. Хотя слабый отчет ADP по занятости в частном секторе США в последнее время ослабил доллар, снижение доходностей облигаций обеспечивает драгоценному металлу временную опору. Тем не менее следует внимательно следить за доходностью 10-летних казначейских облигаций США, которая держится около 4,15%: любой резкий отскок может быстро свести на нет восстановление котировок золота.
Ключевым источником волатильности сейчас является предстоящее заседание ФРС 15–16 сентября. По данным CME FedWatch, рынок закладывает 62%-ную вероятность повышения ставки. Мы считаем, что риск ужесточения, в сочетании с устойчиво высокой инфляцией, будет сдерживать спрос на активы без доходности, такие как золото.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке также усложняет картину: недавние столкновения в Ормузском проливе подтолкнули цены на нефть Brent к $88 за баррель. Предупреждения президента Трампа о возможных дальнейших ударах по иранским целям возвращают спрос на защитные активы в пользу доллара. Мы рекомендуем дождаться, приведут ли эти инфляционные страхи, подпитанные ростом цен на энергоносители, к сохранению жесткой риторики ФРС, что в конечном итоге укрепит доллар США.
Технические уровни и торговые стратегии
Непосредственным триггером для выхода из диапазона станет пятничный отчет по занятости в США (NFP), где консенсус-прогноз предполагает стабильный прирост рабочих мест. Более сильные, чем ожидалось, данные по занятости, вероятно, закрепят «ястребиную» траекторию ФРС и спровоцируют резкую распродажу золота. Мы советуем трейдерам деривативов оставаться вне рынка либо сосредоточиться на краткосрочных опционных стратегиях до публикации этой критически важной статистики.
С технической точки зрения золото сталкивается с жестким сопротивлением на уровне 38,2% коррекции Фибоначчи — $4 438. Если удастся увидеть дневное закрытие выше этого барьера, следующей целью для покупателей станет 100-периодная SMA на $4 480. Напротив, неспособность пробить сопротивление может быстро опустить цены к ключевой поддержке $4 378, при этом более глубокая «подушка» располагается вблизи $4 282.
