Резервный банк Новой Зеландии единогласно повысил официальную ставку (Official Cash Rate) на 25 б.п., до 2,75%, отметив второе подряд повышение, совпавшее с консensus-прогнозом. Тем не менее NZD/USD снизилась почти на 1,7% от максимума к минимуму, просев из района 0,5900 в область 0,5800, прежде чем восстановиться к 0,5850, где пара находилась на своей 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Рынки пересмотрели ожидаемую траекторию: RBNZ прогнозирует лишь еще одно повышение на четверть пункта до конца года, тогда как ранее в котировках закладывалось около 95 б.п. дополнительного ужесточения до середины 2027 года; переоценка заняла примерно 90 минут и сделала «киви» слабейшей из основных валют со старта токийской сессии.
Данные по инфляции показали 4,1% по заголовочному показателю во II квартале, тогда как показатель без учета автомобильного топлива составил 2,9%, на фоне того что нефть Brent удерживалась выше $90,00. AUD/NZD выросла на 1,07% и приблизилась к 1,2300 — потолку, сохраняющемуся с 2013 года, в то время как австралийский доллар почти не изменился к «зеленому». Ближайшие драйверы: индекс деловой активности (services) Китая в 01:45 GMT (ожидается 50,6 против 50,4), затем первичные заявки на пособие по безработице в США в 12:30 GMT и ISM services PMI в 14:00 GMT (прогноз 54,3; компонент цен, уплаченных ранее, — 70,3). В пятницу Nonfarm Payrolls ожидаются на уровне +58 тыс. после предыдущего падения на 23 тыс., безработица — 4,1%, рост заработков — 0,3%, после того как данные частной занятости показали +38 тыс. против 47 тыс. Технически зона 0,5850 перегружена, при этом 50-дневная EMA находится примерно на 20 пунктов выше; сверху расположены 0,5900 и 0,5950. Поддержка — 0,5800, далее 0,5750 и 0,5700; Stoch RSI около 62, а закрытие выше 0,5900 обозначено как линия разворота.
Прогноз по политике RBNZ и реакция рынка
Недавнее решение Резервного банка Новой Зеландии повысить ключевую ставку до 2,75% спровоцировало резкую распродажу, опустив NZD/USD к уровню 0,5850. Мы считаем, что участникам рынка деривативов стоит готовиться к дальнейшему снижению, поскольку валюта неустойчиво удерживается на 200-дневной экспоненциальной скользящей средней. Реакция рынка показывает: хотя центробанк сделал ожидаемое повышение на четверть пункта, его «плоские» прогнозы на будущее сильно разочаровали инвесторов.
RBNZ дал понять, что пауза крайне вероятна, а значит наклон траектории ставок выравнивается намного быстрее, чем ожидал рынок. До этого решения денежный рынок закладывал почти 95 б.п. дальнейшего ужесточения в течение следующего года, сформировав существенный разрыв, который теперь агрессивно переоценивается. Для понимания масштаба: дефицит текущего счета Новой Зеландии остается широким — около 6,8% ВВП, что делает валюту особенно уязвимой к резким изменениям потоков капитала.
Инфляционная динамика и торговая стратегия
Мы рекомендуем внимательно смотреть на структуру инфляции в Новой Зеландии: общий показатель достиг 4,1%, но снижается до 2,9% при исключении волатильного автомобильного топлива. Поскольку инфляция подпитывается импортируемыми глобальными энергетическими шоками — нефть удерживается выше $90 на фоне роста геополитической напряженности, — дополнительные повышения ставки вряд ли существенно остудят ее. Если мировые цены на топливо начнут разворачиваться вниз по мере ослабления глобального спроса, основания для любых дальнейших повышений RBNZ быстро исчезнут.
Слабость носит внутренний характер, а не является отражением широкого усиления доллара США — на это указывает кросс AUD/NZD, который подскочил более чем на 1% к уровню 1,2300. Ситуацию усугубляет слабый спрос со стороны Китая — крупнейшего торгового партнера Новой Зеландии, где последние индексы менеджеров по закупкам в производстве и услугах продолжают колебаться около стагнационного порога 50 пунктов. Мы предлагаем рассматривать позиционирование на дальнейшее отставание «киви» как против австралийского соседа, так и против «зеленого» в ближайшие недели.
Трейдерам следует фокусироваться на ключевых технических уровнях для управления позициями в деривативах, внимательно отслеживая ближайшую зону сопротивления 0,5850. Пробой ниже критической поддержки 0,5800 может запустить быстрое снижение к 0,5750, поскольку ниже этой отметки структурной поддержки почти нет. Мы сохраняем «медвежий» взгляд на пару, пока не увидим дневное закрытие выше 0,5900 — это необходимо, чтобы нейтрализовать нисходящий импульс.
