Банк Японии (BoJ) опубликовал краткое содержание мнений с декабрьского заседания по монетарной политике. Один из членов подчеркнул, что ключевая процентная ставка остается сильно отрицательной, несмотря на недавние повышения, и обратил внимание на необходимость мониторинга экономических последствий. Другой член выступил за последовательное повышение ставки, чтобы опередить потенциальные риски. Было отмечено, что реальная процентная ставка в Японии – самая низкая в мире, и повышение ставок может повлиять на инфляцию через валютные рынки. Член предупредил, что поддержание реальных ставок, отличающихся от равновесных, может повлиять на распределение ресурсов и рост. Ожидается, что правительство будет поддерживать экономический рост в течение следующего года или двух, в то время как реальные зарплаты могут вырасти в первой половине следующего года. Офис Кабинета министров признал, что решения BoJ направлены на достижение стабильных цен, подчеркивая бдительность в отношении капитальных затрат и корпоративных прибылей.

USD/JPY снизился на 0.28% до 156.06 после отчета BoJ. Отчет BoJ, который выйдет 28 декабря, включает прогнозы по инфляции и росту. Пара USD/JPY показала ограниченные колебания перед отчетом, при этом возможные изменения со стороны ФРС могут повлиять на курс доллара США. Ключевые уровни поддержки для USD/JPY включают минимум 26 декабря на уровне 155.96, с потенциальным снижением до минимума 19 декабря на уровне 155.44 и минимума 17 декабря на уровне 154.51. На основе краткого содержания заседания Банка Японии в декабре мы наблюдаем явное движение в сторону ужесточения, что указывает на дальнейшие повышения процентных ставок в 2026 году. Мнение о том, что текущая процентная ставка остается “далеко ниже нейтральной”, сильно намекает на то, что BoJ намерен продолжать путь ужесточения денежно-кредитной политики. Это значительное изменение по сравнению с крайне мягкой политикой, которая определяла период до 2024 года. Эта позиция подкрепляется последними экономическими данными, которые показали, что базовая инфляция в Японии за ноябрь 2025 года составляет 2.8%, постоянно превышая целевую отметку банка в 2%. В то же время, прогнозы по весенним переговорам о зарплатах “Шунто” в 2026 году позитивные, с ранними прогнозами, предполагающими рост зарплаты более чем на 4%, что поддержит потребительские расходы и позволит BoJ действовать более решительно. Ожидание положительных реальных зарплат дает банку “зеленый свет”, на который он ждал. Эта политика в Японии контрастирует с ситуацией в Соединенных Штатах, где Федеральная резервная система приостановила свой цикл ужесточения, и финансовые рынки теперь прогнозируют два снижения ставок на середину 2026 года. Это сужение процентной разницы между США и Японией, которое было основным фактором ослабления иены в последние годы, теперь намерено развернуться. Мы считаем, что это расхождение в политике центральных банков будет главным фактором, оказывающим идущую вниз давление на обменный курс USD/JPY. С учетом этого прогноза, мы должны рассмотреть возможность позиционирования на укрепление иены в ближайшие недели. Простой стратегией будет покупка пут-опционов на USD/JPY, что принесет прибыль от падения пары, ограничивая потенциальные убытки уплаченной премией. Поскольку политика BoJ становится более активной, мы ожидаем увеличения волатильности валюты, что может сделать такие позиции с длинной волатильностью более эффективными.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.