Основные валютные пары входят в насыщенную событиями неделю: рынки оценивают первое решение Федеральной резервной системы под руководством председателя Кевина Уорша, предстоящие данные по инфляции PCE в США, публикации предварительных (flash) PMI по миру и плотный поток комментариев со стороны центробанков — при этом у ФРС, Банка Англии, Банка Японии и РБА не запланировано заседаний с решениями по ставкам. Индекс доллара США держится в районе 100,70 после касания 13-месячного максимума 101,13 на фоне того, что Федрезерв сохранил ставку на уровне 3,50%–3,75% и убрал формулировку о «дополнительных корректировках ставок». EUR/USD снизилась более чем на 0,80% до 1,1480; в фокусе — предварительные PMI по еврозоне и Германии, а также индексы делового климата Ifo и потребительского доверия GfK.
GBP/USD торгуется около 1,3230 после того, как Банк Англии оставил ставку на уровне 3,75% решением 7–2, при этом двое членов комитета поддержали повышение до 4,00%; на неделе выйдут предварительные PMI по Великобритании и финальная оценка ВВП за I квартал. USD/JPY удерживается около 161,30: «ястребиный» уклон Банка Японии следует за повышением ставки до 1,00%, в числе ближайших релизов — предварительные PMI и токийский CPI. AUD/USD опустилась к 0,7020 в преддверии австралийских предварительных PMI, месячных данных по CPI и статистики рынка труда. Золото — около $4 155, WTI — около $76,50, фиксируя вторую недельную просадку подряд после мирной сделки США–Иран. Выступления спикеров ожидаются 22–27 июня: среди них Лагард, Уоллер, Маклем, Уильямс и Буллок.
Перспективы доллара США и основных валют
Мы ожидаем, что в ближайшие недели будет проверяться устойчивость доллара США по мере того, как трейдеры занимают позиции перед ключевыми инфляционными данными. Индекс доллара (DXY) уверенно держится около 106,50 после того, как Федеральная резервная система сохранила осторожный тон, оставив ставку по федеральным фондам в диапазоне 4,00–4,25%. Сильный отчет по индексу расходов на личное потребление (PCE) на следующей неделе укрепит «даннозависимый» ястребиный настрой и может подтолкнуть доллар выше.
По EUR/USD, которая выглядит слабой вблизи 1,0550, дивергенция монетарной политики очевидна. Европейский центральный банк ранее в этом месяце снизил ключевую ставку до 3,50%, тем самым обозначив траекторию, отличную от ФРС. Мы будем внимательно следить за предварительными PMI Германии и еврозоны в целом в поисках признаков экономической хрупкости, что может усилить давление на евро.
Пара GBP/USD испытывает трудности в районе 1,2480: Банк Англии сталкивается с собственной проблемой инфляции. Инфляция в Великобритании остается устойчиво выше 3%, что делает регулятор осторожным в сигналах о снижении ставок на фоне вялой экономики. Данные по инфляции в Великобритании на следующей неделе будут критически важны; высокое значение может дать фунту временную поддержку.
Масштабный разрыв процентных ставок между США и Японией удерживает USD/JPY на повышенных уровнях около 159,80 — это значение провоцирует словесные интервенции со стороны японских чиновников. Банк Японии лишь поднял ставку до 0,25%, создавая существенное преимущество доходности при владении долларом. Следует сохранять готовность к резким движениям или официальным интервенциям в поддержку иены.
Мы ожидаем, что AUD/USD останется чувствительной как к локальной статистике, так и к глобальному отношению к риску, торгуясь около 0,6550. Предстоящие ежемесячные данные по CPI и занятости в Австралии станут серьезным испытанием для валюты. Неожиданно сильный инфляционный показатель выше 3,8% может усилить ставки на то, что Резервный банк Австралии будет последним, кто начнет цикл снижения ставок, поддержав австралийский доллар.
Сырьевые товары: тренды золота и нефти
Золото находит поддержку около $2 315 за унцию, оказываясь между сильным долларом США и высокими процентными ставками с одной стороны и устойчивой геополитической напряженностью — с другой. Покупки со стороны центральных банков продолжают формировать прочный «пол» для цен. Мы считаем, что эта комбинация факторов в ближайшей перспективе будет сдерживать риск масштабной распродажи.
Нефть WTI торгуется около $80,50 за баррель, отражая жесткий баланс рынка после недавних решений OPEC+ продлить сокращения добычи. Однако опасения по поводу темпов мирового спроса, особенно со стороны Китая, ограничивают потенциал существенного роста котировок. Мы внимательно следим за данными по запасам в поисках сигналов о смене этого баланса.
