Ралли Nasdaq остановилось после достижения нового исторического максимума примерно 14 мая: уже пять сессий подряд индекс не обновляет предыдущий пик. Ослабление импульса (скорости роста) — предупреждающий сигнал: рынок подошёл к важной развилке. Сегодняшняя динамика, в пятницу 22 мая, может многое сказать о направлении на ближайшие недели.
Эта пауза совпала с выходом экономических данных: последний отчёт по индексу потребительских цен (CPI — показатель инфляции для потребителей) оказался немного выше ожиданий. Это усилило сомнения относительно дальнейшего пути процентных ставок (стоимости заимствований, которую задаёт центральный банк). Неопределённость заставляет трейдеров нервничать из‑за дорогих технологических акций (акций с высокой оценкой, то есть с высокими коэффициентами вроде P/E). Индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности, часто называют «индексом страха») также это отразил, поднявшись с 14 до выше 18 за последние две недели.
Ключевые уровни и ближайшее направление
С учётом риска более заметного отката (снижения), участникам рынка деривативов (производных инструментов, таких как опционы и фьючерсы) стоит рассмотреть покупку защиты. Если сегодня закрытие будет «медвежьим» (слабым, ближе к минимумам), покупка пут-опционов (опционов на продажу, растут в цене при падении базового актива) на NQ (фьючерс на Nasdaq-100) с экспирацией в июне может стать хеджем (страховкой) от снижения к ключевым зонам поддержки по скользящим средним (moving averages — сглаженные средние цены за период). Это простой способ подготовиться к ожидаемой повышенной «рваной» динамике (частым колебаниям).
Для тех, кто считает, что рынок просто перейдёт в боковик (будет колебаться в диапазоне), может подойти стратегия iron condor («железный кондор» — опционная конструкция, которая зарабатывает, когда цена остаётся в заданном диапазоне). Она подходит для сценария, при котором Nasdaq «пилит» внутри диапазона после неудачной попытки обновить максимумы. Данные по опционам показывают, что всё больше участников рынка делают ставку именно на такой сценарий.
Бычий пробой (рост выше сопротивления) всё ещё возможен, но замедление импульса требует осторожности. Вместо покупки «голых» коллов (naked calls — покупка колл-опциона без дополнительных ограничивающих позиций; риск — потерять всю премию) можно использовать bull call spread (бычий колл-спред — покупка одного колла и продажа другого с более высоким страйком, чтобы снизить стоимость и ограничить риск). Эта конструкция лучше для медленного подъёма, а не для резкого продолжения тренда.
Исторически похожие ситуации уже встречались: например, в третьем квартале 2023 года рынок сделал паузу на несколько недель после сильного роста. Затем последовала здоровая коррекция (умеренное снижение) почти на 10%, после чего долгосрочный восходящий тренд возобновился. Подобный откат сейчас не выглядел бы необычным и мог бы позже создать более привлекательные точки входа.
