Резервный банк Новой Зеландии сохранил официальную денежную ставку (Official Cash Rate, OCR — ключевая ставка центробанка) на уровне 2,25% после голосования 3–3, одновременно повысив прогноз траектории ставки и оценки инфляции по сравнению с февральским заявлением по денежно‑кредитной политике. Регулятор указал, что OCR, вероятно, придётся повышать раньше и сильнее, чем ожидалось ранее, хотя он отметил неопределённость вокруг среднесрочных инфляционных факторов и сопоставил рост издержек со слабым спросом. После решения пара NZD/USD укрепилась, а краткосрочные ставки в новозеландских долларах выросли.
В новых прогнозах Резервный банк Новой Зеландии теперь видит OCR на уровне 2,84% к концу 2026 года против 2,38% ранее, затем рост до 3,15% в 2027 году и 3,28% в 2028 году. Подорожание нефти ухудшило инфляционный прогноз: инфляция по индексу потребительских цен (CPI — показатель роста цен для домохозяйств) ожидается выше 4% до 2026 года, после чего должна снизиться к целевому уровню в 2027 году. Краткосрочные ставки OIS в новозеландских долларах (OIS — ставки по рынку процентных свопов «овернайт», отражают ожидания рынка по ключевой ставке) прибавили 6–7 б.п. (б.п. — базисный пункт, 0,01 процентного пункта), тогда как рыночные ожидания закладывают почти 3,00% на декабрь 2026 года, то есть выше траектории, прогнозируемой регулятором.
«Ястребиный» сигнал усиливает позитивный взгляд на новозеландский доллар
«Ястребиное» заявление Резервного банка Новой Зеландии (то есть настроенность на повышение ставки для сдерживания инфляции), несмотря на сохранение OCR на уровне 2,25%, — явный сигнал, который нельзя игнорировать. Теперь, когда банк прогнозирует более высокую траекторию ставки, можно ожидать продолжения роста краткосрочных ставок в новозеландских долларах. Это подтверждают последние данные Stats NZ: квартальная инфляция CPI остаётся высокой на уровне 4,2%, заметно выше целевого диапазона РБНЗ.
Это формирует аргументы в пользу более крепкого новозеландского доллара, особенно против валют, чьи центробанки настроены мягче (то есть менее склонны повышать ставки). Например, последние заявления ФРС США (Federal Reserve — центральный банк США) указывают на паузу в её цикле, что создаёт расхождение в политике в пользу NZD. На этом фоне ставка на рост NZD/USD через колл‑опционы (колл‑опцион — право купить валюту по фиксированной цене в будущем) или форвардные контракты (форвард — договор обмена валюты по фиксированному курсу в будущем) выглядит привлекательной на ближайшие недели.
Рыночная волатильность и внешние риски
Равное голосование 3–3 по решению по ставке добавляет неопределённости, что может усилить колебания рынка. Хотя РБНЗ официально прогнозирует OCR на уровне 2,84% к концу года, рынок закладывает почти 3,00%, и это расхождение может поддерживать волатильность (волатильность — амплитуда колебаний цен). Ситуация напоминает цикл повышения ставок 2021–2022 годов и означает, что стратегии, рассчитанные на ценовые колебания, могут быть эффективны.
Также важно следить за внешними факторами: РБНЗ прямо указал на рост цен на нефть как на источник инфляционного давления. Мировой энергетический рынок остаётся напряжённым: нефть Brent (Brent — эталонная марка нефти для международных цен) недавно уверенно торговалась выше $95 за баррель, что снижает вероятность быстрого ослабления этого фактора. Это поддерживает необходимость более жёсткой политики РБНЗ и соответствует ожиданиям более высоких ставок и более сильной валюты.
