Розничные продажи в Сингапуре в мае перешли к снижению: показатель в помесячном выражении опустился до -2,3% против 0,3% ранее. Этот сдвиг означает резкий разворот краткосрочного импульса потребительских расходов.
Последние данные указывают на сокращение объёмов продаж за месяц, что усиливает признаки ослабления внутреннего спроса. По предыдущей оценке розничные продажи прибавили 0,3%, однако майский результат -2,3% указывает на широкомасштабное снижение за период.
Слабость внутреннего спроса и последствия для роста
Заметное падение розничных продаж в Сингапуре до -2,3% в мае указывает на явное замедление потребительского спроса. Это значимый сигнал внутренней экономической слабости. Мы рассматриваем это как тревожный знак в преддверии данных по росту во втором квартале.
С учётом этих данных, по нашему мнению, сингапурский доллар уязвим, особенно к доллару США. Поскольку ФРС продолжает обозначать политику «ставки выше на более длительный срок», расхождение в монетарных условиях, вероятно, будет оказывать повышательное давление на валютную пару USD/SGD. Сейчас мы позиционируемся в расчёте на потенциальное движение к уровню 1,3750 в ближайшие недели.
«Медведи» готовятся к снижению на валютном и фондовом рынках
Слабость потребителя — также «медвежий» сигнал для индекса Straits Times (STI), особенно для компаний, зависящих от внутреннего потребления. Мы ожидаем роста волатильности и рассматриваем покупку пут-опционов на STI как способ заработать на потенциальном снижении или застраховаться от него. Снижение потребительской уверенности часто напрямую отражается на динамике фондового рынка.
Последние данные по инфляции подкрепляют эту точку зрения: базовый CPI в Сингапуре недавно замедлился до 2,8%, что указывает на охлаждение спроса. Сейчас мы сосредоточены на предварительных оценках ВВП за II квартал, которые ожидаются в середине июля. Слабый показатель ВВП подтвердит наш осторожный взгляд и, вероятно, запустит следующую волну снижения.
Исторически резкие развороты в динамике розничных продаж нередко предшествовали более широким экономическим коррекциям. Похожую, хотя и более выраженную, картину мы наблюдали в начале 2020 года, когда обвал розничных показателей стал опережающим индикатором значительного падения рынка. Этот прецедент усиливает наше решение придерживаться более защитной и «медвежьей» позиции в торговых стратегиях.
