Сезонно скорректированный показатель розничной торговли в Японии в мае вырос на 1,9% м/м против 1,3% ранее. Ускорение указывает на более быстрый последовательный рост потребительских продаж за месяц.
Показатель вышел выше значения предыдущего периода, усилив позитивную динамику розницы. Дополнительная детализация или сопутствующие индикаторы в релизе не приводились.
Тренды потребительских расходов и влияние на Банк Японии
Рост розничных продаж на 1,9% в мае подтверждает тенденцию, за которой мы внимательно следим. Это не разовый всплеск: он показывает, что рекордные повышения зарплат по итогам переговоров между профсоюзами и работодателями в этом году наконец начинают конвертироваться в реальные потребительские расходы. На фоне сохранения базовой инфляции выше целевого уровня 2% уже более года столь сильный спрос усиливает давление на Банк Японии.
Стратегия для рынков акций, валют и облигаций
Для наших позиций в акциях это — четкий сигнал наращивать участие в росте японских индексов, таких как Nikkei 225. Мы рассматриваем покупку колл-опционов с экспирацией в следующем квартале, чтобы извлечь выгоду из потенциального восходящего импульса на фоне усиления внутренних прибылей компаний. Позитивные данные снижают риск замедления внутри страны, делая длинные позиции более привлекательными.
На валютном рынке эти данные усиливают аргументы в пользу укрепления иены. Мы ожидаем, что рынок начнет закладывать более «ястребиную» позицию Банка Японии, что может опустить пару USD/JPY от недавних максимумов. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на USD/JPY как прямой способ отыграть потенциальный сдвиг в политике.
Этот отчет также усиливает наш «медвежий» взгляд на японские гособлигации (JGB). Устойчивая экономика затрудняет центральному банку обоснование текущей политики, что означает вероятное повышение давления на доходности. Мы рассматриваем короткие позиции в фьючерсах на 10-летние JGB в преддверии следующего заседания регулятора в конце июля.
