Промышленное производство в Индии в мае выросло на 5,1%, свидетельствуют последние данные. Это означает ускорение по сравнению с 4,9% в предыдущем периоде.
Рост указывает на умеренное ускорение заводской активности в начале текущего финансового года: общий показатель немного улучшился относительно темпов прошлого месяца.
Последствия для рынков акций и деривативов
Поскольку майские данные по промышленному производству Индии показали рост до 5,1%, мы рассматриваем это как подтверждение фундаментальной устойчивости экономики. Устойчивый рост, продолжающий динамику предыдущего месяца (4,9%), поддерживает позитивный взгляд на внутренний рынок. Для трейдеров деривативами это означает, что наблюдаемый импульс может сохраниться в ближайшие недели.
Мы считаем, что это усиливает аргументы в пользу «бычьей» позиции по деривативам на фондовые индексы. Эти данные должны поддержать Nifty 50, делая колл-опционы на индекс привлекательными к июльской экспирации. Иностранные портфельные инвесторы (FPI) уже выступают чистыми покупателями в этом месяце: приток превысил $2,2 млрд, и сильный промышленный показатель, вероятно, стимулирует дальнейшее участие.
Прогноз по валюте и процентным ставкам
На валютном направлении сильная экономика обычно ведет к укреплению рупии. Мы видим в этом возможность занять позицию на дальнейшее укрепление к доллару США. Продажа фьючерсов USD/INR или покупка пут-опционов на пару может быть разумной стратегией, поскольку устойчивый рост привлекает приток капитала, поддерживающий локальную валюту.
Однако необходимо учитывать и инфляционные побочные эффекты столь сильного роста, особенно с учетом последних данных по CPI, где инфляция составила 5,4% — по-прежнему выше целевого уровня Резервного банка Индии (RBI). Это может привести к тому, что рынок начнет закладывать более высокую вероятность повышения ставки позднее в этом году. Поэтому мы также будем следить за фьючерсами на процентные ставки в поисках признаков сдвига ожиданий.
Исторически сильная промышленная динамика часто предшествует периоду опережающей доходности рынков — до того момента, пока на первый план не выйдут опасения относительно ужесточения денежно-кредитной политики. Пока же мы фокусируемся на истории роста, отдавая предпочтение длинным позициям во фьючерсах на акции и коротким позициям по паре USD/INR. Следующим ключевым катализатором станут данные по инфляции за июнь.
