Рупия резко ослабла по отношению к доллару в среду: пара USD/INR поднялась примерно до 95,77 на фоне продолжения отскока нефти и сохраняющегося оттока иностранного капитала из индийских акций. WTI подорожала на 1,4% — до около $93,00, максимума более чем за неделю, после того как котировки начали восстанавливаться 29 мая на фоне объявленных президентом США Дональдом Трампом изменений в проекте соглашения о прекращении огня с Ираном. Как сообщило Reuters, Резервный банк Индии, вероятно, продавал доллары США, чтобы ограничить потери INR; при этом более высокие цены на нефть обычно давят на валюты стран, зависимых от импорта, таких как рупия.
Геополитическая напряжённость также поддержала энергетические рынки после того, как Центральное командование США заявило, что перехватило иранские ракетные и беспилотные атаки и нанесло удары в порядке самообороны по иранскому острову Кешм в Ормузском проливе. Иностранные институциональные инвесторы продали акции на 8 362,92 крор рупий во вторник после чистых продаж на 3 911,68 крор рупий в понедельник. Трёхдневное заседание RBI по денежно-кредитной политике продолжается в преддверии решения в пятницу; опрос PTI показал, что 11 респондентов ожидают сохранения ставки репо, тогда как четверо прогнозируют повышение на 25 б.п. Ожидается, что ВВП Индии за I квартал составит 7,2% против 7,8% ранее; среди упоминаемых технических уровней — 20-дневная EMA на 95,43, RSI около 54,9, поддержки на 94,46 и 94,03, а также сопротивления на 96,19 и 97,09.
Факторы ослабления рупии и рыночные параллели
Мы наблюдаем заметное ослабление индийской рупии, которая приближается к отметке 95,77 против доллара США. Ключевыми драйверами выступают рост цен на нефть выше $93 за баррель и устойчивые продажи со стороны иностранных институциональных инвесторов. Такое сочетание формирует серьёзные встречные ветры для валюты в ближайшие недели.
Ситуация во многом напоминает 2022 год, когда геополитические события спровоцировали взлёт цен на нефть. В первой половине того года иностранные инвесторы вывели из индийских акций рекордные $28,8 млрд, что впервые подтолкнуло пару USD/INR выше отметки 80. Мы ожидаем схожей модели устойчивого давления, если эти условия сохранятся.
С учётом бычьего импульса выше ключевого технического уровня 95,43 мы считаем, что длинные позиции по USD/INR выглядят предпочтительно. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть покупку колл-опционов или фьючерсных контрактов с ориентиром на следующий уровень сопротивления 96,19. Пробой выше него может открыть путь к тестированию исторического максимума вблизи 97,09.
Последствия для трейдеров и роль политики RBI
За решением Резервного банка Индии в эту пятницу необходимо внимательно следить. Хотя RBI, вероятно, продаёт доллары, чтобы замедлить ослабление — как это было в 2022 году, когда валютные резервы сократились более чем на $100 млрд для сглаживания волатильности, — такая интервенция способна лишь замедлить тренд, но не развернуть его. Неожиданное повышение ставки на 25 базисных пунктов могло бы дать рупии временную передышку, однако этого может оказаться недостаточно, чтобы компенсировать мощные внешние факторы.
Предстоящие решения RBI и публикация данных по ВВП в пятницу внесут существенную волатильность на рынок. Мы рекомендуем использовать опционные стратегии, такие как длинный стрэддл, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону. Такой подход позволяет извлечь выгоду из неопределённости без ставки на конкретный исход заявления центробанка.
Ключевая проблема остаётся в цене на нефть, поскольку Индия импортирует более 85% потребностей. Пока WTI удерживается вблизи отметки $93 на фоне напряжённости на Ближнем Востоке, рупия будет оставаться уязвимой. Поэтому в качестве основного индикатора направления курса следует отслеживать геополитический новостной фон.
