Индийская рупия начала неделю, насыщенную макростатистикой из США, снижением к доллару: пара USD/INR поднялась примерно до 95,43. Движение произошло на фоне роста цен на нефть после возобновления напряжённости между США и Ираном, что усилило давление на валюту экономики, зависящей от импорта энергоносителей. На ранних торгах фьючерс на нефть MCX с экспирацией 21 сентября подорожал на 2,13% — примерно до 8 160 рупий, сместив настроения в сторону повышенного краткосрочного спроса на доллар.
В выходные обострилась ситуация в районе Ормузского пролива: Центральное командование США (CENTCOM) заявило об ударе по иранским ракетным установкам, которые, как утверждается, готовились к постановке мин, а Корпус стражей исламской революции (КСИР/IRGC) в ответ нанёс удары баллистическими ракетами по двум американским базам в Иордании. Отдельно председатель ФРС Кевин Уорш вновь подтвердил целевой уровень инфляции 2%, после чего, по данным CME FedWatch, вероятность сохранения ставки в сентябре снизилась до 39,4% почти с 60% неделей ранее. Теперь внимание переключается на пятничный отчёт по рынку труда США (Nonfarm Payrolls) за август; июльские данные показали сокращение занятости на 23 тыс. при ожиданиях роста на 80 тыс. USD/INR находится около 20-дневной EMA на 95,53, RSI — примерно 45; уровни сопротивления — 95,53 и 96,00, поддержка — 94,92.
Позиционирование на фоне волатильности энергетического рынка
На фоне резкой эскалации американо-иранского противостояния у Ормузского пролива мы советуем трейдерам на срочном рынке закладываться на затяжную волатильность на энергорынках. Через этот ключевой «узкий участок» проходит порядка 20 млн баррелей нефти в сутки — почти 20% мирового потребления, — поэтому любая длительная дестабилизация будет поддерживать повышательное давление на котировки нефти. Мы рекомендуем покупать краткосрочные колл-опционы на нефть MCX, чтобы воспользоваться внезапно выросшей геополитической премией.
Поскольку Индия импортирует более 85% нефти, рост цен неизбежно ухудшит торговый баланс и усилит давление на рупию. Исторически устойчивый рост мировых цен на нефть на $10 за баррель может увеличить дефицит текущего счёта Индии примерно на 0,5% ВВП, что обычно ведёт к ослаблению валюты. Мы предлагаем трейдерам рассмотреть открытие длинных позиций по фьючерсам USD/INR, если пара уверенно закрепится выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на 95,53.
Политика США и опционные стратегии
Помимо нефти, изменение ожиданий по денежно-кредитной политике США при «ястребиной» ФРС означает, что рынку следует быть готовым к более сильному доллару. На фоне резкого падения вероятности сентябрьской паузы Федрезерва до 39,4% покупка колл-опционов на USD/INR со страйком 96,00 выглядит привлекательной с точки зрения соотношения риск/доходность. Также стоит рассмотреть защитные пут-опционы на производные инструменты на индийские фондовые индексы для хеджирования риска оттока капитала на фоне роста доходностей в США.
Публикация Nonfarm Payrolls в эту пятницу станет ключевой проверкой для таких позиций — особенно после слабых данных прошлого месяца, где прирост занятости составил лишь 23 000. Ожидается высокая волатильность, поэтому мы рекомендуем поддерживать жёсткие стоп-лоссы по всем активным валютным позициям для защиты торгового капитала. Для краткосрочных продавцов опционов ожидаемый всплеск подразумеваемой волатильности USD/INR перед пятничной статистикой может создать хорошие возможности для «съедания» премии.
