Предварительный композитный индекс PMI* HCOB по еврозоне в мае снизился до 47,5 с 48,8 при ожиданиях 48,8. Значения ниже 50 указывают на спад деловой активности.
PMI в промышленности опустился до 51,4 с 52,2 (прогноз — 51,9). PMI в сфере услуг упал до 46,4 с 47,6.
Активность в еврозоне указывает на более глубокий спад
Опросы показали второе подряд снижение выпуска. Темпы падения стали максимальными за более чем два с половиной года. Данные также указывают на снижение экономики еврозоны на 0,2% во втором квартале.
После публикации EUR/USD отскочила к 1,1616 от внутридневного минимума 1,1595. Евро используют 20 стран ЕС; в 2022 году на него пришлось 31% операций на валютном рынке, а средний дневной оборот превышал $2,2 трлн.
Пара EUR/USD обеспечивает около 30% сделок на валютном рынке, далее идут EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) и EUR/AUD (2%). ЕЦБ проводит восемь заседаний по денежно-кредитной политике в год и нацелен на инфляцию 2%, главным образом влияя на неё через процентные ставки.
Четыре крупнейшие экономики еврозоны дают около 75% общего выпуска. На курс евро также могут влиять данные по торговому балансу (разнице между экспортом и импортом).
Рыночные последствия для политики ЕЦБ и EUR/USD
Свежие показатели деловой активности указывают на заметное замедление: композитный PMI снизился до 47,5. Это означает, что экономика сокращается самыми быстрыми темпами за более чем два с половиной года, и повышает риск снижения ВВП на 0,2% во втором квартале, усиливая давление на перспективы роста.
На фоне такой слабости ЕЦБ становится сложнее думать о повышении ставок. Эти данные повышают вероятность более мягких сигналов (то есть готовности поддерживать экономику более низкими ставками) или даже намёков на будущие снижения ставок.
Евро поднимался к 1,1616 к доллару, но движение выглядит следствием кратковременного ослабления доллара США, а не улучшения ситуации в еврозоне. Это может создавать возможность для продажи: фундаментальная картина в Европе остаётся слабой. В качестве идеи может рассматриваться покупка пут-опционов на EUR/USD* (контрактов, которые дают право продать пару по заранее оговорённой цене и заработать при снижении курса) с расчётом на падение в ближайшие недели.
В поддержку такого сценария: экспресс-оценка Eurostat за май показала замедление инфляции HICP* до 1,9% — впервые более чем за год ниже цели ЕЦБ. Также данные указали, что заказы немецких заводов в апреле снизились на 1,2%, что подчёркивает слабость промышленного ядра еврозоны. Сочетание замедления роста и охлаждения инфляции усиливает аргументы в пользу более слабого евро.
Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.
\* PMI (Purchasing Managers’ Index) — индекс деловой активности по опросам менеджеров по закупкам; HCOB — бренд/организатор исследования; EUR/USD — курс евро к доллару; валютный рынок (FX) — рынок обмена валют; пут-опцион — опцион на продажу; HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) — показатель инфляции, сопоставимый по странам ЕС.
