Индекс S&P 500 показал рост седьмую неделю подряд — на 0,13%. Это самая длинная серия недельного роста с 2023 года. В пятницу индекс снизился на 1,24% — это самое сильное дневное падение с марта на фоне роста доходностей облигаций и цен на нефть.
Другие рынки за неделю просели сильнее: европейский STOXX 600 (широкий индекс крупнейших компаний Европы) снизился на 0,85%, японский Nikkei (индекс акций крупнейших компаний Японии) — на 2,08%. В пятницу STOXX 600 упал на 1,48%, Nikkei — на 1,99%.
Глобальные рынки становятся осторожнее
Азиатские акции снижались: Nikkei — на 0,83%, Hang Seng (индекс Гонконга) — на 1,35%, CSI 300 (индекс крупнейших акций материкового Китая) — на 0,69%, Shanghai Composite (сводный индекс Шанхайской биржи) — на 0,22%. Фьючерсы (контракты на будущую цену актива) в США и Европе также ушли вниз: фьючерсы на S&P 500 — на 0,60%, на DAX (индекс крупнейших компаний Германии) — на 0,94%.
Внимание инвесторов переключается на отчетность Nvidia в среду. Рыночная капитализация Nvidia (стоимость компании на бирже) — $5,46 трлн.
На фоне давления на семинедельную серию роста S&P 500 заметны признаки усталости рынка. Резкое снижение в пятницу указывает на ухудшение настроений и повышает риск более резких колебаний цен.
Основной источник тревоги — рост доходностей облигаций и цен на нефть, что усиливает опасения стагфляции (сочетание слабого роста экономики и высокой инфляции). Доходность 10-летних казначейских облигаций США (ставка, которую рынок требует за долг США на 10 лет) недавно поднималась до 4,75% — максимума в этом году. Нефть WTI (американский сорт нефти) торгуется выше $95 за баррель, что давит на расходы потребителей и прибыль компаний.
Волатильность и стратегии защиты
Нервозность отражает индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка США, его часто называют «индексом страха»): за последние десять торговых дней он вырос с 13 до более чем 18. Такой скачок ожидаемой волатильности делает более востребованными защитные стратегии через опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене). В этой ситуации более привлекательными выглядят долгосрочные пут-опционы (опционы на продажу для защиты от падения) на широкие индексы, например на SPY (ETF-фонд, повторяющий динамику S&P 500), как страховка портфеля.
Сейчас внимание приковано к отчету Nvidia в эту среду. С учетом капитализации $5,46 трлн результаты и прогноз компании станут важным тестом для всего технологического сектора и настроений рынка в целом. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний, заложенная в цены опционов) по опционам Nvidia крайне высокая — это означает, что участники рынка ждут сильного движения цены в любую сторону после публикации.
