Фунт консолидируется вблизи верхней границы своих месячных и многомесячных торговых диапазонов; поддержку GBP/USD оказывают улучшение рыночного восприятия политических рисков в Великобритании и несколько более благоприятные спреды доходностей после умеренной коррекции в середине — конце июля. Динамика котировок отражает ослабление «медвежьих» риск-реверсалов: премия за хеджирование от снижения продолжает сокращаться.
Ближайший календарь макроданных перед публикацией в четверг второй оценки ВВП за III квартал выглядит относительно пустым; также выйдут данные по торговому балансу и промышленному производству за июнь. С технической точки зрения пара вернулась к максимумам середины июля в зоне 1,35 и остается в более широком диапазоне, сформированном с середины февраля. Сопротивление отмечается в районе 1,3600 и вблизи майских максимумов в середине 1,36, тогда как поддержка проходит в средней и нижней части 1,34; ближайший диапазон ограничен уровнями 1,3450–1,3550.
Стратегии торговли деривативами по GBP/USD
Мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке позиционироваться на дальнейшее укрепление британского фунта по мере его консолидации вблизи многомесячных максимумов. По мере быстрого затухания «нижних» риск-реверсалов рынок демонстрирует явный уклон в пользу роста стерлинга. Предлагаем использовать опционные стратегии — в частности, продажу пут-опционов вне денег (OTM), — чтобы извлечь выгоду из снижения спроса на защиту от падения.
Спреды доходностей и торговые идеи
Наш взгляд подкрепляется конструктивной динамикой спредов: доходность 10-летних британских гособлигаций (gilts) удерживается вблизи 4,1% на фоне снижения доходностей US Treasuries. Последние макроданные подтверждают эту тенденцию: экономика Великобритании сохранила квартальный рост на уровне 0,5%, что поддерживает сохранение ставки Банка Англии на 5,0%. Устойчивые внутренние фундаментальные факторы снижают вероятность резкого ослабления валюты.
На ближайшие недели предлагаем исходить из узкого торгового диапазона 1,3450–1,3550. Трейдеры могут продавать краткосрочные пут-опционы в зоне середины 1,34, где сформирована надежная техническая поддержка. В случае пробоя фунтом вверх целесообразно рассмотреть покупку колл-спредов с прицелом на сильные уровни сопротивления вблизи отметки 1,3600.
