Фунт стерлингов удерживался вблизи отметки 1,3500 против доллара после того, как июльский отчёт по CPI в США совпал с ожиданиями: пара GBP/USD в последний раз торговалась около 1,3497, ранее поднимаясь до 1,3546. Общая инфляция замедлилась с 3,6% до 3,5% г/г, тогда как базовый CPI снизился до 2,5% с 2,6%. На долговом рынке сместились ожидания по ставкам: по оценке Prime Terminal, вероятность сохранения ставки ФРС в сентябре составила 60% (против почти 40% за повышение на 25 б.п.), а вероятность повышения к заседанию 9 декабря — 73%, при том что впереди ещё три инфляционных отчёта.
В центре внимания оставались геополитические риски: переговоры США и Ирана демонстрировали признаки пробуксовки, а Иран занял более жёсткую военную позицию в Ормузском проливе; при этом CNN сообщал, что посольства США на Ближнем Востоке готовятся к длительным периодам работы в режиме сокращённого персонала. В Великобритании внимание переключается на публикацию ВВП в четверг: прогноз — рост 1,1% г/г против 0,9% ранее и расширение на 0,4% кв/кв против 0,6%. С технической точки зрения GBP/USD оставалась выше кластера SMA в районе 1,3369 и уровней трендовых линий 1,3427 и 1,3340; RSI составлял 59,4, при этом сопротивления отмечались на 1,3511 и 1,3573.
Стратегическое позиционирование в преддверии ВВП Великобритании и геополитических событий
Мы предлагаем участникам рынка деривативов внимательно следить за уровнем 1,3500 в GBP/USD на фоне напряжённой макроэкономической картины. Хотя замедление базовой инфляции в США до 2,5% временно успокоило рынки, следующей ключевой точкой для пары станет публикация ВВП Великобритании. Если темпы роста окажутся ниже ожидаемых 1,1% г/г, мы ожидаем быстрого пересмотра ожиданий по траектории ставок Банка Англии.
Для подготовки к повышенной волатильности мы рекомендуем использовать краткосрочные стратегии straddle или strangle в опционах на GBP/USD, чтобы извлечь выгоду из резких движений в любую сторону. Исторически подразумеваемая волатильность валютных опционов заметно возрастает перед значимыми пересмотрами показателей роста, когда политика центральных банков балансирует на грани. С учётом того, что вероятность повышения ставки ФРС в декабре по-прежнему оценивается в 73%, любая внутреняя слабость в Великобритании может быстро отправить фунт обратно к кластеру поддержек по скользящим средним в районе 1,3369.
В то же время нельзя игнорировать нарастающую военную напряжённость в Ормузском проливе, которая усиливает глобальные энергетические риски. Через этот «узкий проход» ежедневно проходит порядка 20 млн баррелей нефти, и прошлые сбои приводили к быстрым скачкам цен на нефть на 10–15%. Мы советуем трейдерам хеджировать валютную экспозицию, сочетая длинные позиции по GBP с вне-денежными (out-of-the-money) колл-опционами на энергетические товары.
Технический взгляд на GBP/USD
Для технических трейдеров дневной график показывает, что фунт остаётся структурно «бычьим», пока удерживается выше опорной трендовой линии на 1,3427. Индекс относительной силы (RSI) находится на комфортном уровне 59,4, что указывает на наличие пространства для роста до входа в зону перекупленности. Мы считаем, что покупки на откатах вблизи 1,3400 с жёсткими стоп-лоссами — разумная тактическая стратегия с целью на прорыв к 1,3573 в ближайшие недели.
