Фунт стерлингов подешевел к доллару: пара GBP/USD опускалась до пятинедельных минимумов на 1,3464, после чего частично сократила потери и торговалась в районе 1,3492; при этом снижение все еще составляло 0,23% на фоне ожиданий рынками решений по денежно-кредитной политике ФРС в среду и Банка Англии в четверг. Аппетит к риску оставался сдержанным после слабого начала недели, тогда как нефть подскочила вслед за атаками хуситов на Саудовскую Аравию, в результате которых был поврежден трубопровод East-West — маршрут, призванный обходить Ормузский пролив через Красное море.
Позднее пара колебалась около 1,3470, увеличив падение до 0,38% за сессию и прижавшись к нижней границе месячного диапазона на фоне укрепления спроса на доллар США в преддверии заседания Федрезерва. Оценки фьючерсного рынка, отслеживаемые с помощью инструмента CME FedWatch, указывали на 88%-ную вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п.; внимание также сместилось к ожиданиям сохранения ставки Банком Англии с «ястребиным» оттенком и возможного шага на 25 б.п. в ноябре. Технические аналитики отмечали поддержку в зоне 1,3450–1,3420 и сопротивление выше 1,3550.
Подготовка к росту волатильности на рынке GBP/USD
Следует подготовиться к повышенной волатильности на рынках опционов и фьючерсов GBP/USD, поскольку ФРС и Банк Англии готовятся объявить решения по ставкам. На фоне тестирования ключевых уровней поддержки в районе 1,3450 рекомендуем трейдерам на рынке деривативов внимательно присмотреться к краткосрочным пут-опционам как к хеджу от более глубокого снижения в направлении 1,3420. Резкий рост доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая недавно вновь поднялась выше отметки 4,2%, продолжает поддерживать доллар и оказывать давление на фунт.
Стратегии с деривативами и сценарии траектории ставок
Чтобы воспользоваться текущей конъюнктурой, предлагаем использовать стратегии с ограниченным риском — например, «медвежьи» пут-спрэды (bear put spreads), — чтобы отыгрывать нисходящий импульс без принятия неограниченного риска. Текущие рыночные ожидания предполагают 88%-ную вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п., а значит, любая неожиданная пауза или «ястребиный» сюрприз спровоцируют резкие колебания. Исторически, когда доходности в США резко растут перед ключевыми заседаниями центральных банков, фунт стерлингов испытывает сильное краткосрочное давление продаж, прежде чем найти уверенное «дно».
Тем, кто торгует фьючерсами, номинированными в фунтах, следует внимательно следить за спредом доходностей Великобритания—США, который сейчас остается поддерживающим, но крайне чувствителен к любым изменениям в риторике Банка Англии. Если на этой неделе Банк Англии сохранит ставку, но выступит в «ястребином» ключе, возможен быстрый отскок к уровню сопротивления 1,3550. Поэтому удержание части портфелей в длинных колл-опционах на этих пониженных уровнях позволяет заработать на потенциальном резком развороте вверх, если британский центробанк намекнет на повышение ставки в ноябре.
