Фунт стерлингов продолжил умеренное восстановление к доллару США вторую сессию подряд в пятницу, хотя GBP/USD откатилась до уровня чуть ниже 1,3450. С начала августа динамика остаётся боковой: пара удерживается в коридоре 1,3400–1,3500. В четверг доллар укрепился после сообщения Financial Times: источники, близкие к Федеральной резервной системе, указали, что председатель ФРС Кевин Уорш готов повысить процентные ставки в сентябре, если предстоящие данные по инфляции будут свидетельствовать о сохраняющемся повышенном ценовом давлении.
Рынки сохраняют сдержанное позиционирование в преддверии июльского отчёта по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls), который выйдет позднее в пятницу. Ожидания по росту занятости — 80 тыс. после 57 тыс. в июне; уровень безработицы, как предполагается, останется на отметке 4,2%; рост заработной платы прогнозируется на уровне 0,3% м/м и 3,5% г/г. Отдельно UOB Group отметила ослабление импульса недавнего роста GBP/USD, обозначив сопротивление на 1,3555, и указала, что снижение ниже 1,3410 уменьшит вероятность достижения этого уровня.
Данные по занятости и ожидания волатильности
Сегодняшний широко ожидаемый отчёт по занятости в США при прогнозе 80 тыс. новых рабочих мест, вероятно, определит, выйдет ли GBP/USD из текущего диапазона 1,3400–1,3500. Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует быть готовыми к резким всплескам волатильности на выходе этой ключевой статистики. С учётом крайне узкого торгового диапазона за последнюю неделю краткосрочные опционные стратегии «стрэддл» могут оказаться высокодоходными, если данные по рынку труда существенно отклонятся от ожиданий.
Перспектива повышения ставки ФРС в сентябре, на которую намекнул председатель Кевин Уорш, усиливает выраженный «бычий» уклон по доллару США. Исторически расширение спрэда между процентными ставками США и Великобритании оказывает заметное понижательное давление на фунт. Мы рекомендуем внимательно следить за ближайшими данными по инфляции в США: устойчиво «липкие» значения CPI почти наверняка закрепят сценарий повышения ставки и потянут валютную пару вниз.
Торговые стратегии и ключевые технические уровни
Тем, кто торгует опционами, мы предлагаем сосредоточиться на ключевой поддержке 1,3410 и сопротивлении 1,3555. Подтверждённое снижение ниже 1,3410 аннулирует любые краткосрочные «бычьи» сценарии, делая опционы put особенно привлекательными на горизонте ближайших недель. С другой стороны, покупать опционы call, на наш взгляд, стоит только в случае уверенного пробоя и закрепления выше потолка 1,3555.
Последняя рыночная статистика показывает, что среднесуточный объём торгов опционами на GBP/USD обычно увеличивается более чем на 30% в случаях, когда показатель Nonfarm Payrolls отклоняется от прогнозов более чем на 15 тыс. рабочих мест. При текущей инфляции в Великобритании около 2,2% и сохраняющейся осторожной позиции Банка Англии текущая макроэкономическая дивергенция заметно благоприятствует «гринбеку». Мы советуем сегодня удерживать размеры позиций консервативными до тех пор, пока первичная реакция рынка на отчёт по занятости не уляжется.
