Цены на золото в Малайзии в среду снизились, свидетельствуют данные FXStreet. Золото котировалось по 573,42 MYR за грамм против 574,73 MYR во вторник, а цена за толу опустилась до 6 688,27 MYR с 6 703,57 MYR. FXStreet также оценил металл в 5 734,21 MYR за 10 граммов и 17 835,38 MYR за тройскую унцию, используя международные котировки, пересчитанные через USD/MYR в местные единицы; показатели обновляются ежедневно и могут отличаться от цен на локальном рынке.
Золото продолжает рассматриваться как средство сбережения, средство обмена и защитный актив, а также широко используется как хедж от инфляции и обесценения валют. Центральные банки называют крупнейшими держателями: по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году они нарастили резервы на 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — это максимальный годовой объём покупок за всю историю наблюдений. Золото описывается как актив с обратной корреляцией с долларом США и казначейскими облигациями США; оно, как правило, реагирует на геополитику, опасения рецессии и изменения процентных ставок, оставаясь при этом номинированным в долларах как XAU/USD.
Спрос со стороны центробанков и поддержка цен
Мы рассматриваем небольшое снижение цен на золото скорее как рыночный шум, нежели как изменение базового тренда. Мировые центральные банки продолжают значимые закупки: Всемирный совет по золоту сообщил о чистых покупках в размере 290 тонн в первом квартале текущего года, что формирует сильный уровень поддержки для цен. Этот фундаментальный спрос указывает на то, что при заметных просадках вероятен активный встречный спрос со стороны покупателей.
Сейчас рынок закладывает более медленный темп снижения ставок со стороны ФРС, что в краткосрочной перспективе может поддерживать относительную силу доллара США. Однако общий вектор процентных ставок по-прежнему направлен вниз от максимумов последних двух лет, что исторически благоприятно для не приносящего дохода актива, такого как золото. Мы считаем, что возможное укрепление доллара будет временным встречным ветром, а не фундаментальным препятствием для долгосрочной устойчивости золота.
Стратегии и роль золота как хеджа
С учётом такого взгляда мы не ограничиваемся прямой покупкой золота, а рассматриваем стратегии с деривативами для управления риском и выражения нашей позиции. Покупка опционов call позволяет извлечь выгоду из потенциального роста, ограничивая первоначальные затраты. Для трейдеров с более нейтральным или умеренно бычьим взглядом продажа опционов put ниже ключевых уровней технической поддержки может быть эффективным способом получить опционную премию.
Сохраняющаяся геополитическая напряжённость продолжает подчёркивать роль золота как защитного актива, формируя «пол» против масштабных просадок на рынках. Исторически золото демонстрировало хорошие результаты в периоды экономической неопределённости — например, в ходе ралли после первоначального шока, вызванного финансовым кризисом 2008 года. Этот прецедент поддерживает идею удержания длинных позиций по золоту через деривативы как портфельного хеджа от непредвиденных глобальных событий.
