Чистые долгосрочные потоки (Treasury International Capital, TIC) в США за июнь составили $172,7 млрд, превысив ожидания на уровне $151,4 млрд. Данные указывают на более сильный, чем прогнозировали аналитики, чистый приток трансграничного капитала в инструменты с длинной дюрацией за месяц.
Показатель $172,7 млрд означает превышение консенсус-прогноза ($151,4 млрд) на $21,3 млрд. Публикация охватывает чистые долгосрочные потоки, учитываемые в рамках статистики TIC, за июнь.
Последствия для силы доллара и доходностей казначейских облигаций
Мы видим, что июньские чистые долгосрочные потоки TIC составили $172,7 млрд, уверенно превысив прогноз $151,4 млрд, что сигнализирует о высоком иностранном спросе на американские активы. Исторически приток капитала такого масштаба поддерживает укрепление доллара США и сдерживает рост доходностей UST, поскольку иностранные инвесторы фиксируют текущие уровни ставок. Для участников рынка деривативов, на наш взгляд, этот внешний спрос формирует заметный «буфер» против ближайших рисков снижения по ключевым американским фондовым индексам.
На фоне устойчивого притока глобального капитала стоит ожидать сохранения устойчивости индекса доллара США (DXY) — вероятно, с удержанием выше ключевых уровней поддержки, таких как 101. Валютным трейдерам можно рассмотреть бычьи стратегии по доллару — например, колл-спрэды по USD против евро или иены — чтобы воспользоваться этим структурным фактором поддержки. Это особенно актуально, поскольку иностранный капитал продолжает искать более высокую относительную доходность на американском рынке.
Стратегии на рынке деривативов и акций
На рынке опционов на UST мы рекомендуем закладываться на ограниченный потенциал роста доходностей в ближайшие недели. Крупный приток в $172,7 млрд показывает, что международные покупатели активно наращивают позиции в американском долге, что естественным образом оказывает понижательное давление на доходности. Мы предлагаем присмотреться к колл-опционам на ETF на казначейские облигации или к пут-опционам на доходности, чтобы извлечь выгоду из устойчивого покупательского спроса.
Наконец, мы ожидаем, что этот иностранный капитал продолжит поступать в основные американские фондовые индексы, которые исторически демонстрировали сильную корреляцию с положительными потоками TIC. Трейдеры на деривативах могут использовать это, продавая пут-опционы на S&P 500 для получения премии, опираясь на «пол» ликвидности. Покупка краткосрочных колл-опционов на крупные ETF с высокой долей технологических компаний также хорошо согласуется с сохраняющимся глобальным интересом.
