Стратеги DBS Group прогнозируют рост экспорта товаров Вьетнама на 27% г/г в августе 2026 года, что означает ускорение по сравнению с 25% в июле, при этом драйвером выступят поставки электроники, а поддержку обеспечит внешний спрос. Ожидается, что розничные продажи сохранят устойчивость на протяжении августа на фоне внутреннего потребления и расходов, связанных с туризмом. Оценка указывает на сохранение импульса в торговле и потребительской активности по мере прохождения экономикой третьего квартала.
Прогноз по общей инфляции — удержание на уровне 4,4% г/г в августе. Это ниже майского пика 5,6% после того, как рост транспортных цен ослаб с недавних максимумов, тогда как продовольствие и жилье продолжали дорожать. Материал был подготовлен с использованием инструмента искусственного интеллекта и проверен редактором.
Возможности на рынке деривативов на фоне сильного роста экспорта
Поскольку экспорт Вьетнама в августе 2026 года, как ожидается, вырастет на 27% г/г, мы видим убедительную возможность для трейдеров деривативами сыграть на укреплении вьетнамского донга (VND). Такой мощный экспортный рывок, особенно в электронике, должен существенно поддержать торговый профицит страны, который в последние годы превышал $28 млрд. Рекомендуем присмотреться к форвардным контрактам USD/VND или колл-опционам на донг, чтобы воспользоваться этой поддержкой для валюты.
Внутренняя экономика также демонстрирует высокую активность, о чем свидетельствуют устойчивые розничные продажи и рост расходов, связанных с туризмом. Мы предлагаем покупать колл-опционы на акции компаний, ориентированных на потребительский спрос, и производителей электроники либо открывать длинные позиции по фьючерсам на индекс VN30. Исторически сильные показатели розницы и электроники напрямую транслировались в двузначный рост ключевых локальных индексов в периоды пикового экспорта.
Динамика инфляции и стратегии на рынке облигаций
В сегменте инструментов с фиксированным доходом ожидается, что инфляция останется на относительно жестком уровне 4,4% — ниже майского пика 5,6%, но достаточно высокой, чтобы центробанк сохранял настороженность. Такая «липкая» инфляция, обусловленная продовольствием и расходами на жилье, означает, что процентные ставки, вероятно, останутся повышенными дольше. Трейдерам деривативами стоит рассмотреть шорт по краткосрочным фьючерсам на государственные облигации Вьетнама или заключение payer-свопов, чтобы хеджировать риск длительного периода высоких ставок.
