Австралийский доллар на этой неделе снизился: «ястребиный» тон Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) и укрепление доллара США опустили AUD/USD к отметке 0,7000, при этом движение в большей степени было обусловлено Вашингтоном, а не Канберрой. Резервный банк Австралии (RBA) сохранил ключевую ставку на уровне 4,35%, но удержал «ястребиный» настрой, указав, что инфляция остаётся повышенной и существенно ускорилась; более высокие цены на топливо и сырьё, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, транслируются в стоимость товаров и услуг. Несмотря на это, валюта с трудом реагирует, поскольку по-прежнему торгуется как ликвидный прокси на риск-аппетит и Китай, тогда как слабый спрос со стороны КНР и «тяжёлый» рынок железной руды ограничивают условия торговли Австралии; прогнозы RBA также предполагают сохранение инфляции выше целевого уровня до 2027 года.
Следующая неделя принесёт внутренние испытания, во главе с майским ежемесячным CPI в среду в 01:30 GMT, где годовая инфляция, как ожидается, слегка ускорится до 4,3%, а за усечённой средней (trimmed mean) будут пристально следить. За ним в четверг в то же время выйдет майский отчёт по занятости — после неожиданного падения числа рабочих мест месяцем ранее, — но релиз совпадёт с третьей оценкой ВВП США за первый квартал и майским PCE в 12:30 GMT. С технической точки зрения сопротивление находится на 0,7050, 50-дневная EMA — около 0,7100, поддержка — 0,7000; ниже в фокусе 0,6950 и 200-дневная EMA вблизи 0,6900. Stoch RSI — возле зоны перепроданности, а смещение остаётся нейтрально-медвежьим ниже 0,7100.
Внешние драйверы и внутренняя динамика
Мы видим, что австралийский доллар движим событиями за рубежом, а не собственной внутренней повесткой. Сильный доллар США, подпитываемый «ястребиной» ФРС, недавно опустил пару AUD/USD в направлении уровня 0,6600. Хотя ситуация внутри страны заметно отличается, сейчас «австралиец» фактически является пассажиром в торговле «гринбэком».
Резервный банк Австралии не завершил «ястребий» цикл. При том что последние квартальные данные CPI показывают, что инфляция остаётся «липкой» на уровне 3,8% — существенно выше целевого диапазона RBA 2–3%, — у совета остаётся мало пространства, чтобы рассматривать смягчение политики. Мы считаем, что эта устойчиво высокая инфляция даёт «австралийцу» фундаментально более крепкую опору по сравнению с валютами, чьи центральные банки уже приступили к снижению ставок.
Однако эта внутренняя устойчивость не конвертировалась в более высокий обменный курс. «Австралиец» крайне чувствителен к глобальному риск-сентименту, который был подавлен сильным долларом США и сохраняющимися опасениями по поводу экономики Китая. Слабый спрос со стороны КНР привёл к тому, что ценам на железную руду сложно удерживаться выше $100 за тонну, что ограничивает потенциал любых ралли в валюте.
Ключевые данные впереди и стратегии позиционирования
В перспективе мы фокусируемся на публикации ежемесячного австралийского CPI на следующей неделе. Более горячая, чем ожидается, цифра усилит «ястребиный» настрой RBA и может дать «австралийцу» повод для самостоятельного роста — пусть даже краткосрочного. Участники рынка деривативов могут рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов, чтобы позиционироваться на возможный всплеск к сопротивлению в районе 0,6700.
Главным событием, однако, станет ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в США позднее на той же неделе. История показывает, что в прямом противостоянии сильных австралийских данных и сильной американской инфляции почти всегда выигрывает доллар США. Поэтому мы видим больший риск смещения вниз, если PCE в США выйдет «горячим».
Наш уклон остаётся нейтрально-медвежьим, пока пара находится ниже 50-дневной скользящей средней вблизи 0,6700. Для трейдеров, ищущих хедж, покупка пут-опционов со страйком ниже ключевой поддержки 0,6600 обеспечивает защиту от резкого снижения к 0,6550. Эта стратегия позволяет участвовать в движении вниз, одновременно ограничивая первоначальный риск.
