Австралийский доллар снизился к основным валютам, потеряв 0,45% — до примерно 0,7135 к доллару США на европейских торгах в понедельник — на фоне ухудшения аппетита к риску и укрепления ожиданий повышения ставки Федеральной резервной системой. Фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,66% до уровней около 7 600, тогда как индекс доллара США (DXY) прибавил 0,4% и поднялся к 99,50, поскольку рынки пересмотрели ожидания по траектории политики.
В Brown Brothers Harriman ожидают, что FOMC прервёт серию из пяти заседаний без изменений, повысив ставку на 25 б.п. и доведя целевой диапазон до 3,75%–4,00% в среду, что станет первым повышением с июля 2023 года; фьючерсы на ставку по федеральным фондам закладывают примерно 90% вероятности такого шага. В Австралии внимание переключается на выступление главы Резервного банка Австралии Мишель Буллок перед Постоянным комитетом Палаты представителей по экономике в Канберре в пятницу. На графиках AUD/USD торговалась на уровне 0,7134, ниже 20-периодной EMA на 0,7156, тогда как RSI находился на отметке 48,8, что оставляет пару ограниченной этой EMA при попытках отскока.
Стратегии на рынке деривативов и волатильность
Мы полагаем, что трейдерам деривативов следует подготовиться к повышенной волатильности на фоне движения индекса доллара США к 99,50 и ослабления глобального аппетита к риску. Снижение фьючерсов на S&P 500 в направлении 7 600 указывает на то, что общая слабость акций может сохраниться в ближайшие дни. В этой ситуации стоит рассмотреть хеджирование акционных позиций через краткосрочные пут-опционы на индексы для защиты от дальнейшего снижения.
При 90%-ной вероятности повышения ставки ФРС на 25 б.п. до диапазона 3,75%–4,00% в эту среду рынки облигаций и валюты готовятся к реакции. Мы рекомендуем отыгрывать это решение через краткосрочные процентные свопы или опционы на UST, чтобы заработать на немедленном переценообразовании после пресс-конференции. Исторически резкие изменения в экономических прогнозах ФРС приводят к сильным колебаниям на рынке облигаций, что делает длинные стреддлы на ETF казначейских бумаг привлекательной стратегией.
Прогноз по австралийскому доллару и стратегии управления риском
На валютном рынке австралийский доллар демонстрирует явные признаки слабости, опустившись ниже 20-периодной экспоненциальной скользящей средней на уровне 0,7156. Поскольку индекс относительной силы (RSI) находится на нейтральной отметке 48,8, пара ещё не выглядит перепроданной, что оставляет пространство для дальнейшего нисходящего импульса. Этим трендом можно воспользоваться, покупая пут-опционы на AUD/USD со страйками чуть ниже ключевой поддержки 0,7100.
На внутреннем фронте пятничное выступление главы РБА Мишель Буллок создаёт значительный «бинарный» риск для ценообразования австралийских процентных ставок. Чтобы сориентироваться в таком фоне, следует оценивать подразумеваемую волатильность по опционам на AUD, которая обычно растёт перед ключевыми выступлениями представителей центробанков. Построение календарных спредов по парам с AUD позволит извлечь выгоду из последующего сжатия волатильности после объявления, когда её позиция по политике станет ясной.
