Австралийский доллар немного снизился после двух сессий роста: во вторник в азиатские часы AUD/USD торговалась вблизи 0,6950 на фоне статистики, указывающей на ослабление внутренней динамики. Индекс ANZ–Indeed Job Ads в июне снизился на 0,2% м/м, развернув в обратную сторону майский рост, пересмотренный вверх до 2,0%, и отметив третье месячное снижение в этом году. Ещё одним сигналом охлаждения стало падение ежемесячного индикатора инфляции Melbourne Institute на 0,4% в июне после снижения на 0,3% в мае; тем самым серия ежемесячных снижений продлилась до двух месяцев, тогда как рынки ожидали данных по инфляции в Китае за июнь.
Число вакансий было примерно на 28% ниже пиков конца 2022 года, хотя оставалось выше допандемийных уровней. Внимание также было приковано к Резервному банку Австралии, который нацелен на инфляцию 2–3% и может корректировать политику через процентные ставки, а также посредством количественного смягчения или ужесточения. Более широкий фон включает внешние драйверы — в частности, спрос со стороны Китая и железную руду, крупнейшую статью экспорта Австралии, объём которой составлял $118 млрд в год по данным за 2021 год.
Внутренние экономические факторы давления на австралийский доллар
Мы видим, что австралийский доллар сталкивается с сопротивлением на фоне явных признаков охлаждения внутренней экономики. Недавний рост общенационального уровня безработицы до 4,2% подтверждает тенденцию, отражённую в данных ANZ Job Ads, и указывает на то, что высокие процентные ставки начинают влиять на найм. Ослабление ситуации на рынке труда становится фактором давления на валюту.
Дополнительное давление исходит от крупнейшего торгового партнёра — Китая: последний индекс деловой активности Caixin в сфере услуг (Services PMI) показал умеренные 53,5 пункта, сигнализируя о замедлении восстановления экономики. Эти опасения усиливаются недавним снижением цен на железную руду, которые опустились ниже $110 за тонну на фоне тревог относительно спроса на сталь в Китае. Эти внешние факторы заметно давят на стоимость AUD.
Перспективы политики и волатильность в паре AUD/USD
Несмотря на эти «медвежьи» данные, следует учитывать сохраняющуюся жёсткую риторику Резервного банка Австралии. РБА оставил ставку без изменений на сегодняшнем заседании, однако сохранил предупреждение о «липкой» инфляции — что объяснимо, учитывая, что CPI за I квартал всё ещё составлял 3,4%, заметно выше целевого диапазона. Это формирует напряжённую ситуацию, при которой центробанк может быть вынужден ужесточать политику на фоне замедляющейся экономики.
На фоне этих противоречивых сигналов — ослабления экономики и жёсткой позиции центробанка — мы ожидаем повышенной волатильности в паре AUD/USD в ближайшие недели. Мы считаем, что перед публикацией ключевых данных по инфляции за II квартал позднее в этом месяце уместны стратегии с деривативами, выигрывающие от движения цены, — такие как покупка длинного стрэддла или стрэнгла. Такой подход позволяет извлечь выгоду из значительного движения котировок в любую сторону, не делая ставки на конкретный исход.
