Австралийский доллар укрепился после того, как Резервный банк Австралии (RBA) оставил денежно-кредитную политику без изменений, однако во время европейских торгов во вторник все же был немного ниже — около 0,7050 к доллару США. RBA сохранил официальную ставку (Official Cash Rate) на уровне 4,35% второе заседание подряд и подтвердил, что риски по инфляции по‑прежнему смещены в сторону повышения, оставляя в силе вероятность еще одного повышения ставки. Регулятор вновь подчеркнул, что для уверенности требуется дальнейший прогресс по индексу потребительских цен (CPI), и такая позиция делает валюту чувствительной к поступающей статистике.
Комментарии брокеров были сосредоточены на прогнозах Банка. TD Securities отметила, что решение было единогласным, но сочла сопроводительное заявление и пересмотры прогнозов менее «ястребиными», чем ожидалось: по их мнению, базовый сценарий не указывает на еще одно повышение, а превентивное ужесточение выглядит маловероятным; также компания добавила, что прогнозы по усеченному среднему CPI (trimmed mean) на III и IV кварталы подразумевают рост на 0,8% кв/кв в обоих периодах. Commerzbank также указал на более мягкие краткосрочные оценки: прогноз по безработице повышен, краткосрочный прогноз по инфляции понижен, хотя среднесрочная инфляция, напротив, поднята; банк ожидает, что следующим шагом будет снижение ставки. Отдельно Reuters сообщил, что EY предупреждает: ужесточение политики позднее в этом году остается существенным риском, если инфляция окажется устойчивой.
Стратегические подходы для трейдеров деривативами на AUD/USD
Мы рекомендуем трейдерам деривативами внимательно следить за парой AUD/USD, которая держится вблизи 0,7050 после решения RBA сохранить ставку на уровне 4,35%. Эта валютная пара заметно восстановилась от предыдущих минимумов благодаря устойчивой внутренней инфляции и стабильной оценке экспортной выручки от сырьевых товаров. В ближайшие недели, на наш взгляд, стоит готовиться к повышенной волатильности, поскольку рынок будет переоценивать, станет ли следующий шаг RBA снижением ставки или неожиданным повышением.
Учитывая противоречивые сигналы между «ястребиными» предупреждениями главы RBA Мишель Буллок и рыночными ожиданиями последующего снижения ставки, мы рекомендуем использовать опционные стратегии long straddle. Усеченная средняя инфляция в Австралии остается упрямо высокой — около 3,4%, что все еще выше целевого диапазона центробанка 2–3%. Покупая одновременно колл- и пут-опционы с короткими сроками до экспирации, трейдеры могут заработать на существенных ценовых колебаниях независимо от направления выхода рынка.
Тактические уровни, рыночные риски и стратегии извлечения доходности
Трейдерам фьючерсами мы советуем внимательно отслеживать ближайший уровень сопротивления сверху на 0,7120 и ключевую поддержку внизу на 0,6980. Исторически ралли австралийского доллара сталкивались с сильным давлением продаж вблизи отметки 0,7100, когда глобальные индикаторы экономического роста начинают охлаждаться. Если предстоящие внутренние отчеты по рынку труда покажут внезапное ослабление, мы ожидаем быстрого снижения в сторону области 0,6900, поскольку ставки на снижение ключевой ставки будут быстро усиливаться.
Мы также видим тактические возможности на рынке overnight index swaps, поскольку дифференциал доходностей между ФРС США и RBA продолжает смещаться. На фоне смягчения политики другими мировыми центробанками затяжная пауза RBA на уровне 4,35% делает австралийский доллар привлекательной целью для краткосрочных стратегий «снятия доходности». Однако мы настоятельно рекомендуем трейдерам деривативами выставлять жесткие стоп-лоссы по таким позициям, поскольку любые более слабые экономические данные от ключевых торговых партнеров, таких как Китай, могут резко развернуть эти gains по AUD.
