Квартальный индекс потребительских цен (CPI) в Австралии во втором квартале вырос на 3,8% в годовом выражении, оказавшись ниже рыночного ожидания в 4,1%. Показатель указывает на более мягкие темпы инфляции, чем предполагалось в этот период.
Результат означает отклонение от прогнозов на 0,3 п.п. по данным за 2К. Показатель CPI представлен как заголовочный годовой темп для квартала.
Ожидания по процентным ставкам и последствия для AUD
Поскольку инфляция во втором квартале в Австралии оказалась ниже ожиданий (3,8%), немедленное давление на Резервный банк Австралии (RBA) в пользу повышения ставки исчезло. Мы рекомендуем трейдерам деривативами покупать фьючерсы ASX на 30-дневную межбанковскую денежную ставку (Interbank Cash Rate Futures), поскольку рынок быстро закладывает в цены исчезающе малые шансы повышения ставки на ближайшем заседании в августе. Исторически аналогичные «негативные сюрпризы» по инфляции приводили к резкому снижению подразумеваемой доходности, делая длинные позиции по этим процентным контрактам очень прибыльными в краткосрочном горизонте.
На валютном рынке, по нашему мнению, австралийский доллар столкнётся с понижательным давлением по мере сужения дифференциалов доходности относительно других основных валют. Мы рекомендуем открывать короткие позиции по AUD/USD или покупать пут-опционы на австралийский доллар, чтобы воспользоваться смягчением ожиданий по денежно-кредитной политике. Прошлые реакции рынка показывают, что AUD нередко снижается на 1–1,5% в течение нескольких дней после выхода квартального CPI ниже ожиданий.
«Бычий» взгляд на австралийские акции
Для трейдеров фондовыми деривативами мы видим сильную «бычью» конфигурацию для опционов на индекс ASX 200 и фьючерсов SPI 200. Более низкая инфляция ослабляет давление на маржинальность компаний и потребительские расходы, что обычно поддерживает рост австралийских акций. Мы предлагаем занять позицию на краткосрочное ралли на рынке акций, купив колл-опционы «вне денег» на ASX 200 с экспирацией в конце августа.
