Влияние на рынки и отношение к риску
Эти события усилили опасения, что могут быть нарушены важные торговые пути, и снизили готовность инвесторов идти на риск. Высокие цены на сырую нефть продолжили усиливать тревоги по поводу инфляции (роста цен). Сильный отчёт США по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP — число новых рабочих мест, не считая сельское хозяйство) в пятницу снизил ожидания скорого снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США). Рынки сместились в сторону более высокой вероятности повышения ставки в США к концу года. Японский Nikkei 225 и южнокорейский Kospi выросли примерно на 1%. Индонезийский IDX Composite и малайзийский KLCI снизились; торговая активность была слабее из‑за выходного в Пасхальный понедельник на многих мировых рынках. На фоне роста напряжённости вокруг ключевых морских «узких мест» (chokepoints — точки, где проходит основной поток судов и которые легко перекрыть) главная забота и возможность — это волатильность (резкие колебания цен). Текущая обстановка, подкреплённая геополитическими угрозами и жёсткими сигналами центральных банков (hawkish — настрой на более высокие ставки и борьбу с инфляцией), означает, что стоит готовиться к сильным движениям цен по разным классам активов (акции, облигации, сырьё и т. п.). Нужно использовать деривативы (производные инструменты, например фьючерсы и опционы) и для защиты текущих рисков, и для ставок на ожидаемые движения.Энергетические риски и защита
Угрозы в адрес Ормузского пролива, через который проходит более 20% мировых поставок жидких нефтепродуктов, делают энергетический рынок особенно чувствительным. Если вспомнить атаки на нефтяные объекты Саудовской Аравии в 2019 году, было видно, как быстро цена на нефть может подскочить более чем на 15% за один день из‑за страха перебоев поставок. Можно рассмотреть длинные позиции (ставка на рост) во фьючерсах (биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по цене, заданной сегодня) на WTI или Brent, либо использовать колл‑опционы (право купить актив по фиксированной цене) — так можно заработать на возможном росте и заранее ограничить риск. Сочетание возможного нефтяного шока и перспективы повышения ставки ФРС — серьёзный негативный фактор для акций. Более дорогая энергия сжимает маржу компаний (прибыльность), а более высокие ставки делают будущие прибыли менее ценными. Поэтому стоит подумать о покупке защитных пут‑опционов (право продать актив по фиксированной цене) на широкие индексы, например S&P 500, чтобы защитить портфели «только в лонг» (long-only — без ставок на падение) от возможного снижения. «Барометр страха» рынка — индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности по опционам на S&P 500) — уже повышен и может вырасти, если угрозы перейдут в действия. В прошлые периоды сильного геополитического стресса VIX поднимался выше 40, и похожие уровни возможны и сейчас. Колл‑опционы на VIX или фьючерсы на VIX позволяют напрямую поставить на рост рыночной тревожности и могут служить защитой портфеля. Сильный отчёт NFP в пятницу резко изменил ожидания по ставкам: надежды на скорые снижения почти исчезли. Текущие цены на фьючерсы по ставке ФРС (Fed funds futures — контракты, отражающие ожидания рынка по будущей ключевой ставке США) теперь показывают вероятность повышения ставки к концу года выше 65% — резкий разворот по сравнению с несколькими неделями назад. Это означает, что можно рассмотреть стратегии, выигрывающие от роста доходностей (yields — процентная доходность облигаций), например шорт (ставка на падение цены) фьючерсов на 10‑летние казначейские облигации США (Treasury note futures). Создайте ваш реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
