Азиатские фондовые рынки начали неделю снижением, хотя прогресс в американо-иранских мирных переговорах смягчил общее бегство от риска и ограничил масштабы просадки. Южнокорейский KOSPI почти не изменился, тогда как гонконгский Hang Seng и индонезийский IDX Composite потеряли более 1% за день. Япония выбилась из регионального тренда: Nikkei 225 прибавил более 2% на фоне улучшения настроений.
Движение в Токио последовало за заявлением посредников — Катара и Пакистана — о формальной 60-дневной дорожной карте к заключению окончательного мирного соглашения США и Ирана после роста напряженности вокруг Ормузского пролива и предупреждения президента США Дональда Трампа о военных действиях против Ирана в случае продолжения атак «Хезболлы» на Израиль. Позднее Иран заявил, что вновь закрыл водный путь, обвинив США и Израиль в нарушении режима прекращения огня и сославшись на продолжающиеся израильские удары по Ливану. Отдельно Федеральная резервная система США сохранила «ястребиный» настрой: трейдеры увеличили ставки на как минимум одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, если инфляция останется устойчиво высокой.
Рыночная волатильность и позиционирование по риску
Мы видим, что рынок сейчас зажат между хрупкими американо-иранскими мирными переговорами и «ястребиной» Федеральной резервной системой. Это создает очевидную предпосылку для волатильности, что подтверждается индикатором CBOE Volatility Index (VIX), который в настоящее время торгуется в районе 21 — заметно выше исторического среднего уровня. Следует готовиться к резким ценовым колебаниям по ключевым индексам в ближайшие недели.
С учетом временного закрытия Ираном Ормузского пролива мы выстраиваем позиционирование на случай потенциального скачка цен на нефть. Исторически даже угрозы в отношении этого водного пути — «бутылочного горлышка», через которое проходит почти 20% мирового потребления нефти, — приводили к росту цен на Brent более чем на 5% за один день, как это наблюдалось во время схожей напряженности в 2019 году. Поэтому мы рассматриваем покупку краткосрочных колл-опционов на фьючерсы WTI и Brent, чтобы извлечь выгоду из этого риска.
Денежно-кредитная политика, акции и валютные стратегии
Сохранение «ястребиной» риторики ФРС является значимым встречным ветром для акций. Поскольку фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь закладывают более 70% вероятности как минимум еще одного повышения ставки до конца 2026 года, мы используем эту возможность для хеджирования наших длинных позиций. Мы покупаем пут-опционы на широкие рыночные ETF, такие как SPY, чтобы защититься от потенциальной коррекции, вызванной ростом процентных ставок.
Хотя большинство рынков Азии торговалось в минусе, рост Nikkei на 2% создает уникальную ситуацию, связанную с ослаблением иены. По мере того как ФРС сигнализирует о более высоких ставках, доллар США должен укрепляться, подталкивая пару USD/JPY вверх — тренд, который исторически выгоден японским экспортерам и поддерживает Nikkei. Мы рассматриваем длинные позиции во фьючерсах на USD/JPY как способ отыграть расхождение в денежно-кредитной политике.
