Азиатские акции начали неделю под давлением: ралли в американском технологическом секторе дало сбой, нефть подорожала после ответных атак Ирана по Израилю, а доллар США укрепился на фоне сильных данных по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) за май. Японский индекс Nikkei 225 снизился на 3,55% — до примерно 64 200 пунктов — после умеренного отскока, южнокорейский KOSPI упал на 4,5% — до около 7 800. Ранее KOSPI на открытии терял более 8%, что привело к 20-минутной приостановке торгов, поскольку акции производителей чипов Samsung и SK Hynix просели более чем на 10%; китайский Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng снизились почти на 0,8% каждый.
В Индии также ожидалось слабое открытие: фьючерсы Gift Nifty падали почти на 300 пунктов — до района 23 160. В США технологические акции в пятницу снизились на 5%: сильная статистика по занятости подтолкнула вверх доллар и доходности казначейских облигаций. Рынки пересмотрели ожидания по ФРС: по данным CME FedWatch, вероятность как минимум одного повышения ставки в этом году выросла до 74,4% против 45,2% неделей ранее. Зависимость Азии от импорта нефти усилила чувствительность рынков к эскалации на Ближнем Востоке.
Рыночная волатильность и защитные стратегии
Учитывая резкую распродажу в Азии и в американском технологическом секторе, мы видим, что рыночный страх создаёт значимые возможности. Индекс волатильности CBOE (VIX) подскочил выше 30 — это явный сигнал того, что премии по опционам резко растут. Следует готовиться к сохранению турбулентности в ближайшие недели.
Такая среда предполагает, что покупка пут-опционов на ключевые индексы является разумной стратегией. Мы особенно фокусируемся на Nikkei 225, KOSPI 200 и Nasdaq 100 — все они демонстрируют экстремальную слабость. Эти позиции выиграют, если текущий нисходящий импульс сохранится.
Прогноз по сырью, ставкам и валютам
Возобновление конфликта на Ближнем Востоке — ключевой катализатор роста цен на нефть. На фоне рывка фьючерсов на WTI выше $95 за баррель мы рассматриваем длинные позиции во фьючерсах на нефть или покупку колл-опционов на ETF энергетического сектора. Это одновременно спекулятивная ставка на геополитические риски и хедж от инфляции.
Неожиданно сильный отчёт по рынку труда США резко сместил ожидания в отношении политики ФРС. С учётом того, что последние данные по индексу потребительских цен (CPI) в США показывают инфляцию, упорно остающуюся выше целевого уровня — 3,1%, — рынок теперь закладывает повышение ставки. Мы занимаем позицию на рост доходностей через шорт по фьючерсам на казначейские ноты (Treasury note futures).
«Ястребиная» ФРС подпитывает мощное ралли доллара США, что усиливает давление на азиатские экономики. Мы видим веские основания для длинных позиций по доллару против таких валют, как японская иена и южнокорейская вона. Эти сделки позволяют извлекать выгоду из расхождения в политиках центральных банков.
Для инвесторов с уже сформированными длинными портфелями акций наступил критический момент для хеджирования. Текущая ситуация напоминает резкую распродажу 2022 года, когда агрессивное ужесточение ФРС ударило по активам роста. Покупка защитных путов на широкие рыночные ETF может помочь снизить влияние дальнейшего падения.
