Азиатские акции во вторник торговались разнонаправленно: инвесторы оценивали признаки прогресса в вопросе возобновления судоходства через Ормузский пролив. Посредники заявили, что соглашение о полном восстановлении доступа уже близко, после ударов США «в целях самообороны» по югу Ирана в понедельник. По словам представителя Центрального командования США, целью стали позиции ракетных пусковых установок и иранские суда, которые пытались установить мины (взрывные устройства в воде, предназначенные для повреждения кораблей). Белый дом настаивал, что действует для защиты своих сил и при этом сохраняет сдержанность во время режима прекращения огня. Президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры о прекращении конфликта и открытии водного пути идут хорошо.
Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 3,19% — почти до 8 100 пунктов, откатившись после обновления рекорда на 8 131. Рост поддержали акции производителей микросхем, связанных с ИИ, на ожиданиях прибыли и спроса на память HBM (high-bandwidth memory — «память с высокой пропускной способностью», используемая в ускорителях ИИ). Японский Nikkei 225 снизился на 0,4% — примерно до 64 900, тогда как Topix прибавил 0,11% — около 3 950, после скачка в понедельник выше 65 000; технологические бумаги ушли в минус. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,45% — выше 25 700, лидировали финансовый сектор и электроника: Semiconductor Manufacturing International Corporation подскочила на 9,1%, Lenovo — на 10,7%. При этом Xiaomi оказалась под давлением: объем «шортов» (ставок на падение, когда акции берут взаймы и продают) достиг рекорда.
Geopolitical Developments and Market Volatility
На фоне дипломатического прогресса по Ормузскому проливу геополитический риск снижается, что в ближайшие недели может успокоить рынки. Это может уменьшить «ожидаемую волатильность» (implied volatility — рыночная оценка будущих колебаний, которая закладывается в цены опционов). В такой ситуации некоторые инвесторы рассматривают продажу опционов. В частности, возможна продажа «пут-спредов вне денег» на широкие азиатские индексы: это стратегия, где продается пут-опцион со страйком ниже текущей цены и одновременно покупается пут с еще более низким страйком, чтобы ограничить риск. Цель — получить премию (доход продавца опциона) при ослаблении страхов на рынке.
Ралли в Южной Корее, подпитываемое спросом на микросхемы для ИИ, остается сильным трендом. Для участия в росте можно рассмотреть покупку колл-опционов (право купить актив по фиксированной цене) на лидеров сектора, таких как Samsung Electronics и SK hynix. Данные отрасли поддерживают этот взгляд: по оценкам Gartner, выручка мирового рынка ИИ-чипов может расти более чем на 15% в год до 2028 года, что указывает на устойчивый долгосрочный спрос.
Strategic Positioning in Japan and Hong Kong
Nikkei делает паузу после исторического максимума — типичная ситуация фиксации прибыли и возможной краткосрочной коррекции. Для защиты уже полученной доходности можно рассмотреть покупку защитных пут-опционов (страховка от снижения) на индекс Nikkei 225. Исторически после таких уровней нередко бывает откат на 3–5% перед возвращением к более долгосрочному росту.
В Гонконге заметно расхождение между сильными технологическими бумагами и более слабыми, такими как Xiaomi, где рекордный объем коротких позиций. Это создает почву для парной сделки (pair trade — одновременная ставка на рост одной бумаги и на снижение другой): купить Lenovo и одновременно купить пут-опционы на Xiaomi. По данным аналитических компаний, доля коротких позиций в Xiaomi недавно превысила 8% free float (доля акций в свободном обращении), что усиливает опасения инвесторов на фоне конкуренции на рынке электромобилей (EV, electric vehicles).
