Откат нефти повышает готовность к риску
Нефть подешевела после сообщений о том, что некоторым танкерам (судам для перевозки топлива) с сжиженным нефтяным газом (пропан-бутановая смесь, которую перевозят в жидком виде) разрешили пройти через Ормузский пролив (важный морской путь для поставок нефти). West Texas Intermediate (WTI — американская марка нефти, ориентир для цен) упала почти на 4% — до около $95 за баррель, а Brent (международная марка нефти, ориентир для мировых цен) снизилась после закрытия выше $100 в пятницу — впервые с августа 2022 года. Снижение нефти поддержало отрасли, зависящие от расходов потребителей, и поддержало рынок облигаций, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций США (Treasury yield — процент, который рынок требует за владение госдолгом США) опустилась примерно до 4,22%. Индекс волатильности CBOE (VIX — «индекс страха», показывает ожидаемые колебания рынка) снизился более чем на 7% — до около 25. Лидировали технологические и полупроводниковые бумаги на фоне старта мероприятия Nvidia GTC AI в Сан-Хосе (конференция о технологиях искусственного интеллекта). Nvidia выросла примерно на 2,4%, Micron прибавила более 5%, Intel подскочила около 6%, Seagate добавила почти 6%. Meta выросла почти на 3% после сообщения о возможном сокращении около 20% сотрудников по всему миру. Теперь внимание переключается на решение ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США) в среду. Рынок ждёт сохранения ставки в диапазоне 3,50%–3,75%, а председатель Пауэлл выступит в 19:30 GMT в среду, 18 марта.Позиционирование в опционах перед решением ФРС
При снижении VIX, но всё ещё высоком уровне около 25, появляется возможность на рынке опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене). Это заметно выше исторического среднего около 19, значит премии за волатильность (доплата в цене опциона за ожидание сильных колебаний) завышены. Можно рассмотреть продажу спредов по пут и коллам «вне денег» (out-of-the-money — страйк, который сейчас хуже текущей цены) на индексах вроде S&P 500, чтобы получить премию и заранее ограничить риск перед заседанием ФРС в среду. Резкое падение WTI до $95 за баррель даёт краткосрочную идею, но сохраняется осторожность из‑за ситуации в Ормузском проливе. В 2022 году цены быстро взлетали выше $120, и любое усиление напряжённости может легко развернуть снижение этой недели. Покупка долгосрочных колл-опционов (call — право купить; long-dated — с дальним сроком) на энергетические ETF (биржевые фонды, повторяющие индекс/сектор) вроде XLE даёт возможность заработать на росте при ограниченном риске, если цены продолжат снижаться. Внимательно следим за сектором полупроводников, пока идёт конференция Nvidia, — ожидаемая волатильность (implied volatility — волатильность, заложенная в цену опциона) остаётся высокой по таким бумагам, как NVDA и MU. Прошлые GTC часто приводили к сценарию «продавай на новости» (sell the news — рост на ожиданиях и фиксация прибыли после события), что может дать точку входа для ставок на снижение после первоначального ажиотажа. Для этого можно купить пут-спреды (put spread — комбинация пут-опционов, чтобы ограничить риск) на ETF полупроводников SMH с экспирацией (датой окончания) в ближайшие недели. Теперь всё внимание — на решении ФРС в эту среду, это ключевой риск‑фактор недели. С учётом того, что ожидания снижения ставки уже сместились с июня на декабрь, любой более жёсткий сигнал (hawkish — намёк на более высокие ставки дольше) в «dot plot» (график прогнозов ставок членов ФРС) может вызвать сильное движение рынка. Подготовиться можно покупкой «стрэддла» (straddle — покупка колла и пута одновременно на одном страйке) на SPY (ETF на S&P 500): стратегия зарабатывает, если после объявления будет большое движение в любую сторону. После прерывания трёхнедельной серии падения положение рынка выглядит лучше, но ещё не устойчиво. Рост циклических бумаг (циклические — компании, зависящие от состояния экономики) вроде Caterpillar, поддержанный снижением доходностей, говорит о расширении роста. Осторожно позитивный взгляд можно выразить продажей обеспеченных денежным покрытием путов (cash-secured puts — продажа пут-опциона при наличии денег на покупку акций) на качественные промышленные или финансовые акции, показавшие относительную устойчивость.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
