Акции Micron Technology прибавили около 15% на постмаркете после того, как компания превзошла ожидания Уолл-стрит по итогам третьего финансового квартала, завершившегося в мае. В основную сессию бумага закрылась снижением на 1,3% — до $1 037,86, после чего во внебиржевых торгах поднялась выше $1 217. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $25,11, превысив консенсус на $4,83, а выручка в $41,46 млрд оказалась выше прогнозов на $6,21 млрд. Выручка также подскочила на 346% год к году на фоне ограниченного предложения и спроса со стороны ИИ-дата-центров, что подняло цены на память.
Операционный денежный поток составил $25,39 млрд — против $11,9 млрд во втором финквартале и $4,61 млрд годом ранее. Усиление цен в сегментах DRAM и HBM подняло валовую маржу до 84,6% в Q3, а выручка от SSD удвоилась квартал к кварталу — до $5 млрд. Компания заявила, что работает при «ИИ-выручке» (run-rate) на уровне $100 млрд в год, а на четвертый финансовый квартал (завершится в августе) дала прогноз примерно на $50 млрд выручки, скорректированный EPS $31,00 и валовую маржу 86%.
Рыночные настроения и последствия для опционов
С учетом масштабного превышения ожиданий по прибыли и 15%-го роста на постмаркете мы ожидаем значительного гэпа вверх по акциям Micron завтра — вероятно, торги будут проходить заметно выше $1 200. Этот выдающийся отчет подтверждает экстремальную ценовую власть в секторе памяти, подпитываемую продолжающимся «ИИ-строительством» инфраструктуры. Немедленная реакция рынка — исключительно «бычья» для всего полупроводникового сегмента.
Подразумеваемая волатильность (implied volatility) по опционам Micron, вероятно, резко снизится после открытия рынка — это явление известно как «IV crush». Поэтому покупка путов или коллов «в лоб» сейчас выглядит дорогой и потенциально неэффективной стратегией. Продажа премии — например, шорт out-of-the-money путов на акцию — может дать лучшее соотношение риск/доходность для тех, кто считает, что новый ценовой уровень удержится.
Секторные тренды, стратегия и перспективы
Эта сила не ограничивается одной Micron: широкий полупроводниковый индекс SOX уже вырос на 35% с начала 2026 года. Недавние данные Semiconductor Industry Association подтвердили рост заказов на микросхемы памяти на 45% год к году по итогам мая, что подкрепляет заявляемый Micron всплеск спроса. Мы рассматриваем это как попутный ветер для всего сектора, а не как событие, характерное только для одной компании.
Прогноз Micron о сохранении дефицита предложения за пределами календарного 2027 года указывает, что это не краткосрочный всплеск. Мы наблюдали похожие модели у других поставщиков ИИ-оборудования, где сильный восходящий тренд продолжается многие кварталы после первоначального «взрывного» отчета. Это означает, что любую слабость в ближайшие недели следует воспринимать как техническую коррекцию, а не как изменение фундаментальной истории.
На ближайшие недели мы рассматриваем продажу пут-кредитных спредов со страйками ниже нового ожидаемого торгового диапазона — возможно, в районе $1 100–$1 150. Такая стратегия позволяет собрать премию, одновременно выигрывая от временного распада и ожидаемого снижения волатильности. Она ограничивает риск и сохраняет бычий/нейтральный взгляд на динамику бумаги после первоначального гэпа вверх.
При этом необходимо учитывать риск фиксации прибыли в дни после столь резкого роста. Однако исключительно сильный прогноз компании на августовский квартал предполагает, что любые просадки, вероятно, будут восприниматься рынком как возможность для покупок. Высокая вероятность продолжения восходящего импульса поддерживает стратегии, зарабатывающие при стабильной или растущей цене акции.
