Рынки закладывают меньший стратегический риск
Даже если прекращение огня наступит в апреле, в отчёте говорится, что ущерб может давить на акции США до конца года. В качестве сигналов приводятся: снижение прогнозов по S&P 500 на конец года и «Walmart Recession Signal (WRS)» — индикатор, который намекает на риск спада. WRS сравнивает динамику акций Walmart (крупная сеть магазинов повседневных товаров) с индексом дорогих товаров S&P Global Luxury Index (компании, продающие предметы роскоши). Сейчас он на самом высоком уровне со времён финансового кризиса 2008 года. Wells Fargo снизил цель по S&P 500 на конец года до 7 300 с 7 800 — то есть ожидается рост примерно на 6%, а не на 14%. JPMorgan снизил цель до 7 200 с 7 500. В отчёте также сказано: даже при прекращении огня цены на нефть могут оставаться высокими, потому что примерно треть нефтегазовой инфраструктуры Персидского залива была повреждена с начала войны 28 февраля. Сегодня мы видим «ралли облегчения» — рост рынка из‑за надежды, что конфликт пойдёт на спад. Но это также возможность подготовиться к скрытой слабости рынка. Индекс волатильности CBOE (VIX) — показатель ожидаемых колебаний рынка и часто «индекс страха» — опустился ниже 15, поэтому стало дешевле покупать защиту от будущего падения. История показывает, что такие резкие снижения волатильности во время кризиса могут быть недолгими. Высокое соотношение цены акций Walmart к акциям компаний роскоши (WRS) — тревожный сигнал для экономики. Это подтверждает соотношение ETF на товары первой необходимости (XLP) к ETF на товары не первой необходимости (XLY): оно недавно достигло максимума со времён короткого спада 2020 года. Для трейдеров это означает: можно рассмотреть покупку put-опционов (контрактов, которые выигрывают при падении цены) на ETF розницы/необязательных расходов, а также продажу cash-secured puts (put-опционов, обеспеченных наличными: продавец держит деньги, чтобы при необходимости купить актив) на ETF товаров первой необходимости.Позиционирование для более нервного рынка
Крупные банки, такие как Wells Fargo и JPMorgan, снижают цели по S&P 500 на конец года — это признак того, что крупные профессиональные инвесторы ожидают ограниченный потенциал роста. Это означает, что индексу будет трудно обновлять максимумы до конца года. Продажа call-спредов «вне денег» (out-of-the-money: цена исполнения выше текущей, прибыль ограничена, если рынок не растёт сильно) на SPX (опционы на индекс S&P 500) может быть способом получать доход: стратегия приносит прибыль, если рынок стоит на месте или снижается. Даже при прекращении огня высокие цены на нефть могут сохраниться из‑за ущерба энергетической инфраструктуре Персидского залива. Нефть Brent, удерживающаяся выше $110 за баррель, обычно давит на экономику; исторически такие уровни часто предшествовали замедлениям. Это добавляет неопределённость для энергетических акций, поэтому long straddle (одновременная покупка call и put с одной ценой исполнения: ставка на сильное движение в любую сторону) на крупные энергетические ETF может быть интересной ставкой на будущие колебания.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
