Баланс цен на жильё по версии Королевского института дипломированных оценщиков Великобритании (RICS) в июне остался в отрицательной зоне, указывая на сохранение понижательного давления на цены. Показатель составил -33%, что оказалось хуже ожидавшегося уровня -30%.
По сравнению с майскими -28% июньское значение отражает дальнейшее ухудшение настроений на рынке жилья. Баланс рассчитывается на основе доли респондентов опроса, сообщающих о росте цен, по отношению к доле, фиксирующей снижение; более глубокое отрицательное значение означает, что большая часть участников видит падение цен.
Быстрое охлаждение рынка жилья Великобритании и риски для фунта стерлингов
Рынок жилья Великобритании охлаждается быстрее, чем ожидалось. Последний июньский отчёт показывает баланс цен на уровне -33% — это явный признак слабости и хуже прогноза -30%. Это означает, что всё больше оценщиков наблюдают снижение цен, что указывает на усиление более общего экономического замедления.
С учётом этих данных мы считаем, что британский фунт уязвим. Слабость рынка жилья нередко побуждает Банк Англии рассматривать снижение процентных ставок, а недавние данные по инфляции (CPI на уровне 2,1%) дают регулятору пространство для действий. Стоит рассмотреть позиционирование на ослабление стерлинга к доллару США с потенциальной целью в районе 1,24 в ближайшие недели.
Последствия для рынков акций Великобритании и денежно-кредитной политики
Мы также видим выраженную слабость в британских акциях внутреннего спроса, прежде всего у девелоперов и банков. Во время последнего существенного спада на рынке жилья в 2008 году акции крупнейших застройщиков падали более чем на 60% ещё до того, как широкий рынок сформировал минимум. В связи с этим стоит рассмотреть покупку пут-опционов на индекс FTSE 250 или на отдельные компании, такие как Barratt Developments, поскольку они особенно чувствительны к потребительским настроениям и ситуации на рынке жилья.
Эти данные по жилью укрепляют мнение, что следующим шагом Банка Англии станет снижение ставки. Для позиционирования на более низкую стоимость заимствований к концу года можно использовать процентные деривативы, например фьючерсы на SONIA. Сейчас рынок закладывает 70%-ную вероятность снижения ставки к ноябрю 2026 года — против 50% всего неделей ранее.
Это не единичный сигнал: он согласуется с другой недавней статистикой. Так, по данным Банка Англии, одобрения ипотечных кредитов в мае 2026 года уже снизились до 58 тыс., что является минимальным уровнем за шесть месяцев. Это подтверждает, что более высокая стоимость заимствований уже охлаждает спрос, а последние данные по ценам показывают, что негативные эффекты ускоряются.
