Банк Кореи сохранил ключевую ставку на уровне 2,5% и заявил, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных: инфляционное давление усиливается, а прогнозы роста ВВП ухудшаются. Ожидается, что годовой рост индекса потребительских цен (показатель инфляции для домохозяйств) превысит февральский прогноз 2,2%.
Банк отметил, что сталкивается с выбором между поддержкой экономики и сдерживанием инфляции. Теперь он ожидает, что рост ВВП (валовой внутренний продукт — общий объём произведённых товаров и услуг) опустится ниже прежнего прогноза 2,0%.
Политика по-прежнему зависит от данных
Глава Банка Ри заявил, что временные внешние потрясения не приводят к изменению политики, если только они не начинают повышать инфляционные ожидания (то есть ожидания населения и бизнеса, какой будет инфляция в будущем) и не вызывают вторичных эффектов — дальнейшего роста цен и зарплат. Теперь Банк ожидает, что как общая инфляция (headline — общий показатель), так и базовая инфляция (core — без более волатильных цен, например на продукты и энергоносители) вырастут сильнее, чем предполагалось ранее.
В отчёте говорится, что шоки со стороны предложения (например, перебои с поставками и рост стоимости сырья) и более слабая вона (KRW — южнокорейская валюта) могут усилить инфляционные риски, а политика регулятора остаётся «ястребиной» (то есть ориентированной на борьбу с инфляцией, включая вероятность повышения ставки). Также отмечается, что следующий шаг по ставке, вероятно, будет вверх — возможно, уже в июле.
Материал подготовлен с использованием инструмента ИИ и проверен редактором.
Для участников рынка Банк Кореи пока держит ставку без изменений, но сигнал остаётся «ястребиным». Замедление роста ВВП на фоне ускорения инфляции — классическая дилемма для центрального банка. По состоянию на апрель 2026 года, при ключевой ставке 3,5%, ситуация напоминает 2025 год.
Последствия для трейдеров
В 2025 году Банк Кореи также подчёркивал зависимость решений от данных, пока инфляционное давление усиливалось из‑за ослабления воны и шоков предложения. Тогда, несмотря на снижение прогноза роста ниже 2,0%, акцент на инфляционных рисках фактически указывал на приближение повышения ставки. Повышение последовало позже тем летом, и выиграли те, кто заранее сделал ставку на «ястребиный» разворот (переход к более жёсткой политике).
Этот сценарий выглядит знакомо и сейчас — 10 апреля 2026 года. Общая инфляция остаётся устойчиво высокой на уровне 3,1%, не опускаясь к целевому уровню банка, а вона ослабла выше 1 380 за доллар, что дополнительно разгоняет стоимость импорта (ввозимых товаров). Мы считаем, что слова о «зависимости от данных» снова прикрывают ключевую задачу регулятора: удержать инфляционные ожидания под контролем.
Для трейдеров на рынке производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, например ставки или валюты) это означает возможность подготовки к росту краткосрочных ставок в ближайшие недели. Это может включать позицию на рост ставок через процентные свопы в вонах (interest rate swap — договор обмена платежами по фиксированной и плавающей ставке) или продажу фьючерсов на облигации правительства Кореи (Korea Treasury Bond futures — биржевые контракты на цену госбумаг). Такие позиции зарабатывают, если рынок начнёт быстрее закладывать в цены повышение ставки в третьем квартале.
На валютном рынке это указывает на вероятность повышенной волатильности воны. Неожиданное повышение ставки может вызвать резкое краткосрочное укрепление KRW. Трейдерам можно рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов на KRW к USD (call option — право купить валюту по заранее оговорённому курсу; краткосрочный — с близкой датой исполнения), чтобы сыграть на таком движении при заранее ограниченном риске.
Главный риск для этого сценария — резкое ухудшение макроданных, особенно со стороны ключевых экспортных рынков. Предварительная оценка роста ВВП в I квартале 2026 года держалась на уровне 2,2%, но любое заметное падение PMI в промышленности (индекс деловой активности менеджеров по закупкам — опросный индикатор состояния производства) или ухудшение торгового баланса (разница между экспортом и импортом) может заставить банк отложить ужесточение. Поэтому следить за индикаторами роста так же важно, как и за данными по инфляции.
Откройте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
