Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 0,75% и в целом не изменил экономический прогноз, но отметил выросшую неопределённость и риски, связанные с Ближним Востоком. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда не назвал сроков следующего шага по ставке и подчеркнул, что на каждом заседании решения будут приниматься на основе свежих данных (то есть по фактическим показателям экономики и инфляции). Банк Японии повторил: если экономика продолжит восстанавливаться, а инфляция будет двигаться к 2% согласно прогнозам, он продолжит корректировать денежно‑кредитную политику (проще: менять условия кредитования, включая ставку). Уэда также сказал, что базовая инфляция (устойчивый рост цен без влияния разовых факторов) может пойти как вверх, так и вниз.

Рекомендации по политике и риски инфляции

Уэда отметил, что небольшое большинство членов правления видит больше рисков ускорения инфляции. Банк не дал сигналов о смене общего курса политики. Устные заявления правительства (публичные предупреждения рынку без немедленных действий) описаны как фактор, который пока помогает удерживать USD/JPY ниже 160. ING ожидает следующее повышение ставки Банком Японии в июне. Банк Японии сохраняет осторожность, даже при том, что базовая инфляция удерживалась выше цели и составила 2,2% в прошлом месяце. Мы считаем, что терпеливость регулятора — важный сигнал, который оставляет возможность повышения ставки позже в этом квартале. Это создаёт напряжённое ожидание для рынка. Ситуация похожа на то, что наблюдалось в 2025 году: тогда аналогичная неопределённость и осторожные комментарии Уэды предшествовали изменению ставки. Он снова подчёркивает зависимость от данных на каждом заседании, избегая конкретных сроков. Такой повторяющийся сценарий говорит о том, что Банк будет действовать только при очень убедительных признаках устойчивой инфляции (то есть когда рост цен выглядит долгосрочным, а не временным).

Фокус рынка и последствия для торговли

Тем временем, при текущем курсе USD/JPY около 164,50 риск вмешательства правительства усиливается. Мы помним, как в прошлом году устные предупреждения помогали сдерживать пару ниже 160, давая регулятору больше времени. Эта связка — терпеливый Банк Японии и нервное Министерство финансов — ключевая тема ближайших недель. На этом фоне трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от возможного скачка волатильности (то есть резких колебаний цены). Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» по USD/JPY с истечением в ближайшие недели может быть эффективной. «Стрэддл» — это одновременная покупка колл‑ и пут‑опциона с одним страйком (ценой исполнения), «стрэнгл» — то же самое, но со страйками выше и ниже текущей цены. Это позволяет заработать на сильном движении цены в любую сторону — из‑за неожиданного повышения ставки Банком Японии или внезапной валютной интервенции (когда власти выходят на рынок и покупают/продают валюту, чтобы изменить курс). Большая разница процентных ставок также пока поддерживает кэрри‑трейд по иене (стратегия: занимать в валюте с низкой ставкой и покупать валюту с более высокой ставкой). Использование форвардных контрактов (сделка на покупку/продажу валюты в будущем по заранее оговорённому курсу) для сохранения длинных позиций по USD/JPY всё ещё возможно, но требует строгого контроля рисков. Главный риск — не медленная корректировка политики Банком Японии, а резкое и сильное вмешательство правительства. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.